外盤走勢：今日倫銅振蕩反彈，其中3個月倫銅微漲0.43%至5659美元/噸，但倫銅仍運行於主要均線組之下，短期下跌風險猶存。持倉方面，4月19日，倫銅持倉量為33.7萬手，日減4466手，本周倫銅減倉振蕩，收復周內部分跌幅，顯示空頭逢低積極減倉離場。
現貨方面：據SMM報道，4月21日上海電解銅現貨對當月合約報升水70元/噸-升水140元/噸，平水銅成交價格45700-45840元/噸，升水銅成交價格45720元/噸-45860元/噸。滬期銅低位返升，市場倉單貨源流出，現銅升水逐步收窄，投機商觀望情緒增加，收貨意願明顯下降，供應壓力初現，下遊周末按需為主，成交活躍度不及昨日。市場普遍預期隨著下周進口銅進入國內市場，現銅升水將出現一定程度收窄。
內盤走勢：滬銅主力合約1706振蕩反彈，尾盤收漲至46030元/噸，日漲1.03%，較此輪回調低點44800元/噸回升2.74%，日內運行區間為46120-45460元/噸。目前滬銅仍運行於主要均線組之下，顯示短期下跌風險猶存。期限結構方面，銅市維持近低遠高的正向排列，滬銅1705合約和1706合約正價差略擴至50元/噸。
市場因素分析：隔夜美元指數探底回升，但亞市承壓回落，顯示上方拋壓較重，現交投於99.7附近。此外，截止4月15日當周初請失業金人數為24.4萬人，但仍處於較低水平，且續請失業金人數降至約17年來最低，表明美國勞動力市場在持續收緊。行業資訊方面，據國際銅業研究小組數據顯示，2017年1月全球精銅供應過剩5.1萬噸，去年同期為供應過剩4.4萬噸，同時1月全球精銅產量為197.6萬噸，消費量為192.5萬噸。?
行情研判：4月21日滬銅1706合約振蕩反彈至46030元/噸，顯示下跌風險釋放後，反彈意願增強，但因短期利空因素不斷，反彈高度仍有限，操作仍需謹慎。操作上，建議滬銅1706合約持偏振蕩思路，可於45600-47000元區間高拋低吸，止損各400元/噸。