外盤走勢：亞市倫銅圍繞5580美元/噸附近弱勢振蕩，其中3個月倫銅運行區間為5614-5543美元/噸，現微跌0.31%至5575美元/噸，隔夜倫銅暴跌3.68%，顯示上方拋壓較重。持倉方面，5月2日，倫銅持倉量為33.8萬手，日增5619手，本周倫銅增倉下跌，顯示多空分歧加大之際，以空方佔優為主。
現貨方面：據SMM報道，5月4日上海電解銅現貨對當月合約報升水60元/噸-升水100元/噸，平水銅成交價格45450元/噸-45650元/噸。滬期銅跳空低開，大跌一千三百元，現銅升水抬升，節前保值盤紛紛解套及獲利，持貨商紛紛出貨，進口銅佔比依然有限，投機商缺乏操作空間，投機積極性下降，但下遊在銅價大跌之際接貨量明顯回升，令平水銅與好銅價差有所收窄，市場成交主體轉為下遊企業。
內盤走勢：滬銅主力合約1706跳空低開低走，最低觸及45010元/噸，尾盤收於45180元/噸，日暴跌逾3%，目前滬銅運行於均線組之下，短期警惕技術性賣盤。期限結構方面，銅市維持近低遠高的正向排列，滬銅1705合約和1706合約正價差縮窄至20元/噸，顯示遠期合約下跌意願亦攀升。
市場因素分析：亞市美元指數衝高回落至99.3附近，美聯儲如期維持利率不變，將限制美元指數進一步反彈高度。此外，市場聚焦於中國偏空的經濟數據，4月財新服務業PMI跌至51.5，創11個月來新低，加大市場對中國二季度經濟下行擔憂。行業資訊方面，嘉能可一季度銅產量為32.41萬噸，同比下滑3%，因部分礦場礦石品味下滑，秘魯洪水以及剛果民主共和國降雨多於正常水平。?
行情研判：5月4日滬銅1706合約承壓至45180元/噸，主要受倫銅庫存攀升及中國制造業和服務業PMI雙雙回落打壓，目前銅價重新跌至均線組之下，短期需警惕技術性賣盤打壓。建議滬銅1706合約可背靠46000元之下逢高空，入場參考45500元附近，目標關注44800元附近。