外盤走勢：今日LME鋁延續反彈，盤中最高觸及1957.5美元/噸，接近於前期高點1973美元/噸，其中3個月倫鋁現漲0.44%至1956美元/噸，目前倫鋁技術形態強於滬鋁，下方技術支撐關注1900美元/噸。
現貨方面：據SMM報道稱，5月25日11點前，上海現鋁成交集中13810-13820元/噸，對當月貼水100-90元/噸，無錫成交集中13810-13820元/噸，11點大漲之後，上海無錫兩地價格上調至13840-13860元/噸。杭州成交集中13820-13850元/噸。日內冶煉廠出貨力度減少，大漲前，貿易商積極出貨，大漲後，貿易商挺價惜售，中間商大漲後，詢價積極，但難覓合適貨源，下遊早前備貨端午，整體成交較昨日略好，不及前日備貨高峰。本次端午備貨強度不及預期。
內盤走勢：滬鋁主力合約1707振蕩反彈，表現抗跌於其他基本金屬，日內交投於13920-14130元/噸，尾盤收於14090元/噸，日漲0.75%，目前滬鋁運行區間越趨狹窄，多空方向突破在即。同時，滬鋁1706和1707合約正價差縮窄至65元/噸。
市場因素分析：亞市美元指數承壓續跌，現交投於96.95附近，再創逾六個月新低。此外，國際評級機構穆迪下調中國長期本幣和外幣發行人評級，從Aa3下調至A1，並將評級展望從負面調整微穩定。鋁業資訊，據SMM統計，國內電解鋁社會庫存，上海地區26.6萬噸，無錫43.7萬噸，杭州7.8萬噸，鞏義6.4萬噸，南海32.4萬噸，五地庫存合計116.9萬噸環比上周四減少0.5萬噸%。
行情研判：5月25日滬鋁1707合約振蕩走強至14090元/噸，表現強於其他基本金屬，部分受近期原油期貨強勢上漲推動。操作上，建議滬鋁1707合約可背靠13950元之上逢低多，入場參考14050元附近，目標參考14200元。