端午假期來臨，受節前補庫因素的影響，周三至周五滬鋁延續強勢，整體呈高位震蕩走勢。滬鋁主力合約價格衝上14000元/噸，最終收於14085元/噸，周漲幅0.4%。對於下周鋁價預測，有六成的分析師認為震蕩的走勢將會延續，相對於上周，看漲的分析師比例大幅下降，而看跌的分析師所佔比重仍在低位徘徊。
對於看漲的分析師來說：本周國內和國外庫存雙雙環比下降，近期鋁市庫存拐點將至，此後氧化鋁價格將會進入供不應求局面，支撐鋁市抗跌屬性，加之市場不斷傳聞供給側進展，使得未來鋁價漲勢令人期待。
不過，看跌的分析師卻有不同的解讀：雖然今年鋁需求超出市場預期，但產量增加，市場貨源充足，庫存仍然偏高。供給側改革政策暫時無實質性進展，市場炒作氛圍不高，缺乏實質性利好刺激。同時受到中美宏觀經濟增速不及預期的影響，滬鋁或許將陷入月餘的弱勢行情中。
潛在產能削減能否真正貫徹到位是影響鋁價走向的不確定性因素，這是我們在一直提到的問題，對於政策落實的解讀存在分歧，也是近六成分析師繼續看震蕩的原因。
對於投資者而言，震蕩觀點是一個相對穩健的思路。節後主要關注近期國內環保集中整治是否影響滬鋁下遊需求，下周鋁價將會走出何種形態，請繼續關注中鋁網鋁周刊，祝大家端午假期愉快。