目前鋁市現實供需矛盾較為突出：即消費淡季臨近、且在較高利潤刺激下合規產能復產而違規產能目前並未停產，社會流轉庫存仍維持年內高點附近去化並不明顯，現實供需短期必然過剩疊加高庫存。而因供改預期的存在，且供改的力度存分歧，在某種程度上抵消了現實供需的壓力，目前價格在預期與現實的博弈下維持弱平衡，價格維持相對高位震蕩；短期滬鋅交易所及社會庫存大幅下滑，支撐短期鋅價高升水及強勢，但仍需面對的現實,下遊鍍鋅訂單後繼乏力、下遊鍍鋅件庫存壓力已逐步凸顯，短期價格反彈缺乏持續的推動力，後預計會再次回落。
盤面看點：
現實共給壓力與預期膠著、於14000一線高位震蕩；滬鋅低現貨庫存引發現貨升水走高，推動價格上揚，但較難據此推動價格持續反攻，概因滬鋅下遊補庫積極性較低，高價鋅較難向下傳導，下遊汽車消費預期下滑引發市場擔憂，價格高位震蕩。
策略建議：
滬鋅反彈擇機拋空，可在22500-22650擇機嘗試拋空；滬鋁短期多空膠著，在政策未進一步實質性推進前價格難有較強表現，短期觀望。