昨日公布五地庫存小幅增加2.3萬噸至119.2萬噸。當前鋁市現實供需矛盾較為突出：即消費淡季臨近、且在較高利潤刺激下合規產能復產而違規產能目前並未停產--供給增加，社會庫存仍維持年內高點附近去化並不明顯，現實供需短期必然過剩疊加高庫存。但供改預期仍存（分歧僅限於執行力度），價格在預期與現實的博弈下維持弱平衡，維持相對高位震蕩；短期滬鋅交易所及社會庫存大幅下滑，支撐短期鋅價高升水及強勢，但仍需面對的現實,下遊鍍鋅訂單後繼乏力、鍍鋅件庫存壓力已逐步凸顯，短期價格反彈缺乏持續的推動力，後預計會再次回落。
盤面看點：
現實供給壓力與預期膠著，價格短期下方16500一線有支撐；滬鋅低現貨庫存引發現貨升水走高，而近期因內外比值有利進口，進口預期流入打壓現貨高升水，因現貨供求緊張推動價格上揚，難以持續，伴隨下遊消費預期走弱影響，滬鋅預計弱勢震蕩
策略建議：
滬鋅反彈擇機拋空，可在22500-22650擇機嘗試拋空；滬鋁短期多空膠著，16500一線有支撐，目前暫建議時觀望。