上周行情 ：本周滬鋁下跌2.09%至13790，倫鋁下跌1.05%至1931.5。
本周觀點：電解鋁計劃年內新增產能628.5萬噸，政策面消息遲滯更新。截止至6月5日，國內庫存合計為125.2萬噸，較5月31日一上漲1.4萬噸。氧化鋁本周國內成交價基本在2500元/噸。預計後市，政策未影響運行產能，高利潤刺激下，電解鋁企業生產積極性較高，全行業平均成本在13000以下。企業資金面偏緊或產生拋售可能增加，價格預計偏弱震蕩。
本周主要數據變化：
上遊：本周，國內氧化鋁價格反彈，全國加權成本是2311.05元，成交價格在2500左右。本周動力煤價均價553元。氧化鋁市場受到環保影響，出貨困難，市場價格上升。
中遊：國內國內各地庫存上漲至125.2萬噸，較5月31日上漲1.4萬噸，庫存繼續累計。基本面給予價格壓力。世界金屬統計局數據12月環比增長3.2%，2016年1-12月電解鋁產量累計同比1.3%。國外鹿特丹3月現貨升貼水為133美元/噸。長單方面，一大型生產商提供給日本買家的第一季度鋁升水為每噸98美元，較2016年末上漲32.4%。根據安泰科數據顯示，國內一季度原鋁過剩100萬噸，除中國外地區2月份原鋁短缺40萬噸。CRU數據顯示，3月份國內原鋁過剩27.5萬噸，除中國外短缺7.2萬噸。
下遊：4月中國鋁材產量累計同比8%，去年同期為11%；3月鋁材出口環比增長56.52%，1-3月累計同比增速10.2%。從終端需求看，1-4月房地產銷售面積和新開工面積累計同比數據為15.7%和11.1%；2017年4月汽車銷售量環比增加29.76%，產量環比減少17.9%，1-4月汽車累計同比增加5.8%。