一、本周行情及盤面回顧
本周有色金屬由弱轉強，銅鋅加速上漲，鋁價受此帶動重心有所抬升，但是漲幅遠遠弱於其他金屬。滬鋁周漲1.47%，受制於前期平臺下沿壓制。倫鋁周一大陰線回落後連續四天橫盤，多空雙方均難以發動有效行情，周跌1.19%。基本面題材仍是比較匱乏，現貨博弈延續，但我們注意到電解鋁利潤在本周已經大幅壓縮。
二、宏觀和基本面情況
（一）宏觀信息：
統計局公布數據顯示，5月CPI同比1.5%，預期1.5%，前值1.2%；5月PPI同比5.5%，預期5.7%，前值6.4%。
按人民幣計算，2017年5月進口金額10,323.30億元，同比增長22.1%，前值18.6%；出口金額13,138.82，同比增長15.5%，前值14.3%；貿易差額2,815.52億元，前值2,623.08億元。
（二）基本面情況
1、LME鋁庫存有所下降 上期所庫存持續攀升
本周上本周上期所鋁庫存較上周減2598噸至432403噸，倉單減少1400噸至314016噸 。6月9日LME鋁庫存減5350噸至1456350噸，當周累計減少23375噸。
2、上周大中城市土地規劃建築面積仍有需求
（三）期現價差分析
上海現貨集中成交40-60元/噸。本周期鋁低位震蕩，持貨商穩定出貨，下遊企業按需逢低採購，周末備貨力度不強，整體成交維穩，且集中於低價。本周日間整體成交都顯較平淡穩定。
三、操作策略
本周在市場普遍反彈的大格局下滬鋁仍表現出橫盤走勢，顯示了滬鋁多頭勢力較弱。從供應上，產能高位運行，庫存雖有下降但幅度不大。對空頭最有利的題材在於下遊需求不強，無論是從宏觀上數據還是產業層面分析，當前產量對於短時需求過剩。且從技術分析，主力8月合約跌破均線支撐，雖夜盤跟風補漲，但上方壓制明顯，形態偏空。在鋅上漲格局明顯的情況下，鋁是不錯的空單對衝品種。所以無論從供需還是從盤面分析，短期鋁價均不樂觀。另一方面，我們注意到成本上行對電解鋁利潤侵蝕程度有所擴大，從市場角度6月電解鋁產能也或有收縮。所以我們認為未來一周鋁價仍有回落13500一線可能，空單進場區域13950上方，放量突破萬四止損。