昨日SMM公布庫存數據環比下滑1.1萬噸至119.4萬噸、市場傳新疆政府要求昌吉州嚴格推進電解鋁過剩產能淘汰政策、央行通過公開市場操作繼續凈投放1100億元（使市場對於去杠桿的預期發生微妙的變化），在政策、貨幣、庫存短期利多疊加價格大幅上揚。但我們認為持續性目前有待觀察，當前高產、高庫存的供需矛盾並未因此而改善；當前滬鋅較低的庫存仍對價格有一定支撐，但檢修高峰已過，煉廠出貨增加及進口鋅流入預期導致升水收窄，國內礦供應邊際增加、加工費開始步入回升通道，鋅錠緊張有望緩解。而反觀下遊鍍鋅訂單後繼乏力、鍍鋅件庫存壓力已逐步凸顯，價格維持高位恐難持續。
盤面看點：
滬鋁昨日在三重短期利好推動下價格快速反彈，我們對其持續性仍秉持懷疑態度，1707短期上方壓力位在13900；滬鋅1708合月短期上方壓力位21500
策略建議：
滬鋅1708合約可在21500上方逐步拋空，目前暫時觀望；滬鋁1707多單觸及13900準備離場。