一、現貨鋁走勢
馬來西亞再度延長暫停開採鋁土礦禁令至今年年底，以便清理鋁土礦庫存。當地鋁土礦迅速發展，出口至中國的鋁土礦數量大幅增加，因印尼禁止原生礦出口後，馬來西亞鋁土剛好填補了這一供應缺口。開採禁令再延長表明庫存壓力巨大，鋁價承壓下跌。
中國5月規模以上工業企業利潤同比增長，主要歸因於產品銷售、投資收益增長加快。工企利潤回升顯示經濟發展前景向好，市場氛圍回暖，帶動鋁價反彈。
本周現貨鋁價格走勢波動幅度較大，CCMN數據顯示，長江現貨AOO鋁錠周平均報價在每噸13694元，周均上漲2元/噸，此前一周長江現貨鋁每噸均價報13682元，環比上漲12元/噸，環比漲幅約0.01%。
二、期貨鋁走勢
美國5月耐用品訂單意外下降，意味著對耐用品需求降溫可能拖累美國二季度經濟增長。加上特朗普醫保法案表決再次被推遲，美元指數受挫持續下跌，倫鋁價格獲得支撐，走勢強勁。
上周美國原油產量下降令市場供應過剩的擔憂暫時得到了緩解，原油期貨周四連續第六日走高，商品市場整體反彈勢頭延續，倫鋁價格受帶動上漲。本周倫鋁價格走勢整體維持上漲趨勢。周均價報1890美元左右，後市主要關注2000美元支撐位。
中國6月官方制造業指數意外反彈至年內次高點，連續11個月位於榮枯線上方。顯示內需改善，投資者信心升溫；傳統夏季火電發電高峰即將到來，亦擴大煤炭的需求。黑色係期貨再度大漲帶動滬鋁走高。
中國5月鋁礦進口同比大增近一半 其中來自幾內亞進口量同比翻倍，鋁礦進口同比大增表明國內需求回暖，鋁價得到支撐，滬鋁價格維持強勢。本周滬鋁價格大體維持上行走勢；滬鋁當前月1707合約周均結算價報13832元，環比上周結算價上漲約0.4%；周線下跌0.25%，本周主體運行區間價為13800-13920元/噸。
三、鋁庫存分析
由長江有色庫存走勢圖可見：倫鋁庫存量走勢呈直線下降，最新庫存量報1411675公噸，本周共減少庫存17850公噸，降幅約為1.2%；上海期交所本周鋁總存量為432542噸，較上周增加301噸，增幅約0.01%。
四、本周宏觀資訊
國內方面：中國6月官方制造業指數意外反彈至年內次高點，連續11個月位於榮枯線上方。保持擴張態勢的主要原因是外需狀況較好，新出口訂單指數上升。良好的數據或提振金屬市場。
國際方面：繼歐洲央行行長德拉吉稱通縮被再通脹取代後，英國央行行長卡尼又稱有必要移除部分刺激措施。英鎊上漲美元指數創新低。
五、本周鋁市動態
1、馬來西亞官方宣布再度延長鋁土礦暫停開採禁令6個月，直至今年年底，以便清理鋁土礦庫存。鋁土是生產氧化鋁的重要原料，而氧化鋁是成產原鋁的重要原料。延長禁令開採時間或減輕鋁庫存壓力。
2、電解鋁行業即將迎來大考，國家督查神火等部分西進的河南電解鋁企業，企業減產落實，產能加速下降預期支撐鋁價。
六、鋁價後市展望
中國5月鋁礦進口同比大增近一半表明國內需求回暖，加上5月工企利潤回升顯示經濟發展向好；但馬來西亞鋁土礦開採禁令再延長表明庫存壓力巨大，本周現貨鋁價走勢波動幅度較大，上行乏力。
山東新疆等地企業減產落實，產能加速下降預期支撐鋁價，但國內庫存壓力依然巨大，鋁價上漲空間受阻，預計下周鋁價維持偏弱運行。