一、本周行情及盤面回顧
6月末，大宗商品普遍上漲，滬鋁跟風上漲，但是不僅漲幅較小，在萬四的重要關口也表現的躊躇不前，多頭推漲意願不強。倫鋁反而跟隨外盤結束錄得2%以上的漲幅，扭轉了下行趨勢，但於60日承壓回落，其他金屬也顯示出上漲行情或告一段落，鋁價或有所整固。
二、宏觀和基本面情況
（一）宏觀信息：
2017年6月中國官方制造業PMI為51.7，前值51.2，市場預期為51.0。官方非制造業PMI為54.9，前值54.5。分項數據顯示，出口、庫存和物價是6月經濟運行的亮點。
6月新出口訂單創下5年以來的新高，6月出口數據有望大幅反彈，外需表現強勁。而內需方面雖有反彈，但是相關指標顯示力度較弱。
（二）基本面情況
1、LME鋁庫存有所下降 上期所庫存持續攀升
本周上期所鋁庫存較上周增301噸至432542噸。6月30日LME鋁庫存減2450噸至1411675噸。
2、上周大中城市土地規劃建築面積仍有需求
（三）期現價差分析
現貨方面，下遊需求本就不強，加之臨近月末因素，採購意願不強。雖然持貨商出貨意願較強，鋁價大幅上漲更是抑制了下遊需求，現貨市場交投較差，上海對當月貼水140-100元/噸運行。
三、操作策略
鋁價在本輪反彈過程中弱勢盡顯，雖有前期減產題材支持，但情緒過後市場仍然關注的高產量和高庫存。尤其是隨著跨入7月逐漸進入消費淡季，庫存壓力將維持下去。下遊現貨本周對於鋁價上漲持觀望態度，萬四已經成為短期內多頭難以跨越的山峰。若無周邊金屬帶動，鋁價有高位回落的風險。供給側題材方面，6月30日是電解鋁企業自查上報違規產能情況的最後期限，下周或有地方違規產能情況公示。鋁價維持上有阻力下有支撐的格局，預計鋁價繼續維持區間震蕩，運行於13800~14050元/噸。