外盤走勢：今日LME鋁承壓下滑，其中3個月倫鋁交投於1928-1919美元/噸，現下跌0.31%至1921美元/噸，上周倫鋁已累計反彈3.08%，表現強於滬鋁，目前倫鋁仍企穩於均線組之上，技術形態強於其他基本金屬。
現貨方面：據SMM報道稱，7月4日上海現鋁成交集中13850-13870元/噸，對當月貼水110-100元/噸，無錫成交集中13850-13870元/噸，杭州成交集中13850-13870元/噸。東方希望因減產事宜，本周在華東市場流通貨源急速減少，其他冶煉廠正常出貨，貿易商逢高出貨積極，期鋁下行，現貨跟調不及時，現貨貼水小幅縮窄，中間商無操作空間，下遊企業畏高僅按剛需採購，整體成交供大於求。
內盤走勢：滬鋁主力合約1708承壓下滑，部分受周邊其他基本金屬下跌拖累，尤其滬鎳重挫2.64%，滬鋁日內交投於14160-14005元/噸，尾盤收於14040元/噸，日跌0.64%，但目前滬鋁仍企穩於主要均線組之上，短期仍可持偏多思路。同時，滬鋁1708和1709合約正價差縮窄至75元/噸。
市場因素分析：亞市美元指數圍繞96附近窄幅波動，基本維持隔夜漲勢，現交投於96.1附近。此外，美國6月Markit制造業PMI終值為52，創2016年9月來終值新低，預期為52.1，初值為52.1，數據顯示美國制造業擴張速度有所放緩。鋁市資訊方面，據悉新疆電解鋁再減產，95萬噸違規產能預計7月內關停。
行情研判：7月4日滬鋁1708合約承壓回調至14040元/噸，但仍維持短期反彈格局，意味著多頭信心仍較足，因市場寄望於國內電解鋁供給改革進入執行階段。建議滬鋁由振蕩操作轉為偏多思路。滬鋁1708合約可背靠13880元之上逢低多，入場參考14000元附近，目標參考14250元。