上周末傳聞新疆希鋁將減產，阿拉丁(ALD)了解，目前新疆希鋁已經停槽30餘臺，政策接力推動鋁價階段性強勢運行。但我們仍建議保持相對謹慎態度：其一，當期兌現的減產皆是預期內的計劃並沒有超預期，其二、當前庫存仍維持在高位，現實供需壓力不減，僅當前的政策兌現力度上漲幅度有限；滬鋅此輪大漲主因LME鋅庫存注銷倉單大增，庫存量降至近幾年低位，後期鋅價走勢仍需關注倉單及庫存情況，上周注銷庫存佔比達76.11%，庫存持續下降及注銷倉單佔比走高導致LME鋅市場面臨擠倉風險，短期庫存偏低而產量邊際增量未釋放，價格相對強勢。
盤面看點：
短期滬鋁走勢蓄勢待發，受希鋁傳言減產刺激，鋁價短期脈衝上行；國內鋅冶煉廠檢修高峰已過，原礦供應邊際增加、加工費開始步入回升通道，中期供應增加可以預見，前期期貨深貼現貨已經修復，進一步上行動能有限，當前焦點在於LME在低庫存下，大幅注銷倉單的軟逼倉何時結束。
策略建議：
滬鋅觀望；滬鋁可考慮在1708合約14000-14100擇機短拋或謹慎觀望。