一、現貨鋁走勢
俄羅斯鋁業預計明年全球鋁供應短缺擴大至170-180萬噸，今年為130萬噸。國內鋁企減產消息令投資者對供應下降前景感到樂觀，並推動鋁價走高。
美聯儲主席耶倫稱，美聯儲僅會逐步收緊貨幣政策，此番表態遏制了美聯儲今年再升息臆測，美聯儲鴿派講話令美元指數受挫走低，鋁價受益走勢強勁。
本周現貨鋁價格走勢整體維持上行趨勢，CCMN數據顯示，長江現貨AOO鋁錠周平均報價在每噸13998元，周均上漲62元/噸，此前一周長江現貨鋁每噸均價報13906元，環比上漲92元/噸，環比漲幅約0.7%。
二、期貨鋁走勢
中國批準12家企業鋁液電解用電不加價，此舉將鼓勵電解鋁企業節能減排、降低能源消耗，但成本下降或推動鋁產能擴增；中國鋁產能增加的預期或加劇全球供應過剩擔憂，倫鋁價格上行乏力。
美聯儲主席耶倫在第二日國會證詞中重申鴿派立場，提振了商品市場風險偏好，美股受振收漲，倫鋁表現強勢。本周倫鋁價格走勢大體呈現W型。周均價報1902美元左右，後市主要關注1850美元支撐位。
今年上半年中國電解鋁產量同比增加19.33%至1,840萬噸。由於今年上半年部分冶煉廠繼續復產或者投產，所以中國上半年電解鋁產能同比增加，產能增加加劇現貨庫存壓力，滬鋁價格承壓下跌。但受電解鋁行業供給側改革政策的影響，6月份山東和新疆的電解鋁產量有所下滑，鋁價獲得支撐，止跌反彈。
本周滬鋁價格走勢先跌後漲；滬鋁當前月1707合約周均結算價報14068元，環比上周結算價上漲約0.3%；周線上漲1.03%，本周主體運行區間價為14000-14160元/噸。
三、鋁庫存分析
由長江有色庫存走勢圖可見：本周倫鋁庫存量先漲後跌，最新庫存量報1382225公噸，本周共增加庫存100公噸；上海期交所本周鋁總存量為447548噸，較上周增加14000噸，增幅約3.2%。
四、本周宏觀資訊
國內方面：上半年我國外貿規模同比增19.6%顯示經濟回穩向好的發展趨勢，對國內外金屬需求起到推進作用。
國際方面：美國聯邦儲備委員會主席耶倫１２日表示，如果美國經濟表現大體符合美聯儲預期，美聯儲可能今年開始執行縮減資產負債表計劃。金屬需求或受抑制。
五、本周鋁市動態
1、海關總署公布數據顯示，6月份中國出口未鍛軋鋁及鋁材46萬噸，5月份中國出口未鍛軋鋁及鋁材46萬噸，1-6月累計出口241萬噸。
2、2017年上半年中國電解鋁產量同比增加19.33%至1,840萬噸。2017年6月份中國電解鋁產量在317萬噸左右，環比增加0.16%，同比增加19.38%。
六、鋁價後市展望
受電解鋁行業供給側改革政策的影響，6月份山東和新疆的電解鋁產量有所下滑緩解國內庫存過剩壓力支撐鋁價，本周現貨鋁價走勢偏強。
減產傳言不絕於耳，但復產產能持續在增加，鋁價上漲動力明顯不足，預計下周鋁價偏弱震蕩。