轉眼間7月已過大半，本周滬鋁呈現寬幅震蕩的走勢，主力1709合約收於14445元，周上漲70元。現貨鋁價目前14500元點位爭奪激烈，市場在經歷黑色係大跌後，多空雙方均有所謹慎，本周持倉量大幅減少。對於下周鋁價預測，看震蕩的分析師佔到了近半數，相對於上周，看漲和看跌的分析師佔比均有所減少，僅佔不到三成。
對於看漲的分析師來說，隨著違規產能清理工作有了實質進展，市場對政策執行力信心恢復，對採暖季限產政策預期增強。空氣質量是每年秋冬的熱點話題，牽動社會神經，社會輿論壓力加之與十九大時間上相近或重疊，因此採暖季限產可能進度更快。短期美元階段性走弱對商品市場形成一定利好，國內6月經濟數據較5月有所回暖，對市場情緒亦有一定改善。
然而後市看跌的分析師卻有另外一種看法，6月鋁產量數據創新高對鋁價形成利空打壓，市場步入消費淡季，需求不振令鋁價承壓。正是由於今年上半年鋁價上漲，在利潤的驅使下復產風靡整個有色市場，庫存高企壓制鋁價。前期漲幅過大下周鋁價或將承壓下行。
當前鋁價仍由政策主導，並且清理違規產能工作持續推進，鋁價有望在中長期繼續保持強勢；短期來看，正處於去產能的初始階段，減產進度曲折，效果難以體現到庫存數據上，在基本面壓力下鋁價上行動力不足。
鋁價的震蕩反映了當前市場多空雙方謹慎心理。違規產能逐步停產，供給側改革持續推進，前期上行基本反映了對供改的肯定。無論是技術面的指標鈍化還是基本面的多空因素交織，鋁價似乎需要再次面臨方向性的選擇。那麼具體鋁價何去何從，請繼續關注鋁信鋁價調查，下周我們不見不散。