外盤走勢：今日LME鋁振蕩反彈，其中3個月倫鋁交投於1925-1910美元/噸，現上漲0.52%至1922美元/噸，目前倫鋁連續第二周陷入高位寬幅振蕩，顯示多空交投謹慎，技術形態弱於其他基本金屬和滬鋁。
現貨方面：據SMM報道稱，7月25日上海現鋁成交集中14330-14350元/噸，對當月貼水140-120元/噸，無錫成交集中14330-14350元/噸，杭州成交集中14360-14380元/噸。金屬集體大漲，期鋁突破近期瓶頸，持貨商逢高出貨更加積極，市場流通貨源過剩，中間商利用期鋁大漲的空間尋找合適入場接貨點，下遊企業畏高，觀望情緒濃厚，整體成交偏冷。
內盤走勢：滬鋁主力合約1709強勢反彈，但漲幅遜於滬銅和滬鎳，日內運行區間為14590-14390元/噸，尾盤收於14570元/噸，日漲0.8%，突破近一周來的高位振蕩整理平臺。同時，滬鋁1708和1709合約正價差維持於100元/噸。
市場因素分析：亞市美元指數延續低位窄幅波動，現交投於93.95附近，接近於去年6月23日創下的低點。此外，美國7月Markit制造業初值為53.2，高於預期的52.2，前值為52，但7月歐元區制造業PMI初值為56.8，差於預期的57.2和前值57.4。鋁市資訊方面，工信部表示，我國電解鋁等行業化解過剩產能獲得積極進展。
行情研判：7月25日滬鋁1709合約振蕩反彈至14570元/噸，短期反彈格局維持良好，意味著多頭信心進一步攀升，因市場寄望於國內電解鋁供給改革進入執行階段。但由於6月國內原鋁產量繼續創新高，鋁價表現不及其他基本金屬。滬鋁1709合約可背靠14350元之上逢回調買入，入場參考14480元附近，目標14750元。