（1）昨日滬鋁市場夜盤高開低走，日盤維持震蕩，但微盤跳水回落，顯示上方壓力仍然較大。
（2）市場流通貨源穩定，現貨貼水小幅擴大，中間商接貨意願進一步提升，下遊企業按需採購，整體成交較昨回暖。
（3）中央第七環境保護督察組向貴州省委、省政府反饋今年 4 至 5 月調研後的督查意見，其中提及“黔西南州興仁縣登高鋁業有限公司未經核準，擅自新建 20 萬噸/年電解鋁過剩產能項目”。根據我們了解，登高鋁業上半年投產了 5 萬噸產能，下半年計劃再投 5 萬噸。
（4）由於新疆、山東地區電解鋁企業減產導致鋁水供應量緊縮，下年度銷售給周邊加工企業的鋁水價格或將有不同程度的上漲，據 SMM 了解，山東地區某鋁企鋁水價格或將上漲 100 元/噸左右，而個別相對強勢的加工企業將該部分成本傳導至終端客戶，但仍有大部分處於買方市場的企業難以直接上調加工費。
邏輯：我們認為，近階段政策利多與基本面疲弱的矛盾劇烈，滬鋁維持高位震蕩整理格局。短期來看，鋁市場基本面目前暫無改觀，持續偏弱。我們繼續保持短期看調整的觀點。暫時保持觀望態度，衝高過程擇機輕倉試空，短線為主。