外盤走勢：今日LME鋁承壓續跌，其中3個月倫鋁交投於1920-1904美元/噸，現微跌0.21%至1909美元/噸，接近於年內7月12日的水平，目前倫鋁連續第三周陷入高位寬幅振蕩，顯示多空交投謹慎。
現貨方面：據SMM報道稱，8月4日上海現鋁成交集中14450-14460元/噸，對當月貼水140-120元/噸，無錫成交集中14450-14460元/噸，杭州成交集中14480-14500元/噸。冶煉廠出貨減少，流通貨源較昨略少，下遊企業被動備貨周末，貿易商主要為下遊企業接貨，整體成交較昨回暖。
內盤走勢：滬鋁主力合約1710振蕩微漲，日內交投於14850-14665元/噸，尾盤收於14765元/噸，日漲0.54%，表現弱於其他基本金屬，因市場投資情緒趨於冷靜，不過目前滬鋁反彈格局仍維持良好，對回調幅度謹慎看待。同時，滬鋁1709和1710合約正價差縮窄至100元/噸。
市場因素分析：亞市美元指數連續第五日陷入低位振蕩，早盤振蕩運行於92.7附近，接近於去年5月2日創下的低點。美國7月Markit服務業PMI終值為54.7，高於初值的54.2和前值54.2，創1月來最高。鋁市資訊方面，考慮到10月15日為督促整改截止日期，若嚴格按照政策要求，電解鋁行業相關去產能將進入實質性階段。
行情研判：8月4日滬鋁1709合約承壓下滑至14765元/噸，但跌幅弱於其他基本金屬，顯示短期鋁價下跌風險釋放後，企穩反彈意願猶存，同時山東省將對氧化鋁和電解鋁限產，後期將帶來上漲動力，也將吸引資金入場。操作上，建議滬鋁1709合約可背靠14600元之上逢低多，入場參考14700元附近，目標15000元。