（1）昨日滬鋁市場在整體市場尤其黑色帶動下，疊加減產的影響，大幅衝高，全天增倉 7 萬餘手，資金呈現大幅涌現態勢。
（2）現貨大漲，持貨商逢高出貨積極，期鋁當月波動較大，中間商操作風險較大，下遊企業畏高，觀望情緒濃厚，整體成交顯周一特徵。
（3）SMM 統計數據顯示，7 月國內電解鋁產量 312.0 萬噸，同比增加16.5%，前 7 月國內電解鋁合計產量 2141.6 萬噸，同比增加 20.9%。7 月電解鋁年化運行產能 3673.5 萬噸，環比 6 月減少 87.2 萬噸。
（4）SMM 統計國內電解鋁庫存（含上期所倉單）：上海地區 27.2 萬噸，無錫地區 57.7 萬噸，杭州地區 9.0 萬噸，鞏義地區 9.1 萬噸，南海地區31.7 萬噸，五地庫存合計 134.7 萬噸，環比上周四增加 1.3 萬噸。
邏輯：魏橋減產信息疊加黑色大漲，滬鋁市場短期情緒急劇升溫。但庫存量同樣繼續高位增加，現貨市場短期依然疲軟。根據我們昨日的專題報告，我們認為滬鋁市場存在較大的情緒因素，供給側改革雖然確定性會減少供應，但並不會產生較大的缺口。因此，建議暫時保持觀望，滬鋁只適合偏多配置，但不宜作為主多品種。