資金炒作來襲，滬鋁巨幅上升，近期追高風險加劇。
一、市場表現
本周滬鋁呈現巨幅上漲的走勢，主力1710合約收於16090元，周上漲1325元。
本周滬鋁的巨幅上漲，已經明顯脫離基本面和技術面。從持倉量上看，周四滬鋁總持倉量達到了驚人的91.2萬手，創歷史新高。這表明近期資金偏愛滬鋁，炒作氛圍空前熱烈。
二、影響因素及分析
周二，滬鋁大漲後，網上集中報道了一篇關於“山東發改委責令山東魏橋和信發集團關停電解鋁321萬噸”的文章。但關於這次去產能的消息，早在7月24日，山東發改委就已經印發通知。因此筆者認為，本周去產能舊事重提，目的就是為了配合資金炒作。
周四，河南省人民政府發布公告，將面向全國範圍，出讓20.7萬噸電解鋁項目產能置換指標。據了解，一般情況下，置換指標出省十分困難，主要是基於政府不能“敗家業”的論調。因為指標一旦賣出，電解鋁產能就實實在在的下降了，在當前政策下，新建產能的批準幾乎不可能。因此，筆者認為，只要指標出售價格不是太離譜，這20.7萬噸電解鋁置換指標是很容易出售的。前段時間，信發集團就正在積極尋找置換指標。
周三上午7點27分，新疆博爾塔拉州精河縣發生6.6級地震，震源深度11千米。由於地震區離新疆八大鋁廠較遠，並且位於電解鋁廠的西部，未對開往東部地區的鐵路運輸造成影響。因此，此次新疆地震，並不會對市場上的電解鋁供應產生影響。
周四國內電解鋁現貨主要庫存合計130.7萬噸，環比上周四增加4.6萬噸，現貨庫存遠遠高於往年同期，並且創下近2015年以來的新高。而LME鋁庫存持續減少，周四LME鋁庫存合計129.4萬噸，較上周四減少4.3萬噸。
三、結論與操作建議
筆者認為，本輪滬鋁巨幅上漲，主要是由於資金面的推動。滬鋁和螺紋鋼類似，主要基本面都是去產能炒作和採暖季限產炒作。螺紋鋼早已創下年內新高，並於周一漲停板出貨後，市場資金便立刻轉向滬鋁，而滬鋁就一改前期震蕩上行的走勢，連續3天大幅上漲。
在筆者看來，雖然滬鋁仍處於去產能和採暖季限產的炒作中，但當前價格相當“不健康”。建議觀望，切忌追高。（蔣一星）