上周受關停違規產能的超預期執行疊加採暖季限產提前炒作短期價格暴漲，而當前價格已進入資金博弈階段，7月疲軟經濟數據及河南20.7萬噸閒置指標出省招標暗示著接下來更可能面對的是宏觀過度樂觀及供需改善修復預期修復，短期價格將面對較大回調風險；滬鋅：根據安泰科數據顯示7月精鋅產量38.8萬噸同比下降3.6%，環比下降1.4萬噸，檢修及原料供應緊張對產量的影響超出此前預期，社會庫存及交易所庫存仍維持低位徘徊，導致近月再度走強，現貨升貼水時隔一個多月再次出現升水120-260元/噸，顯示現貨緊張並未消除。當前雖原料緊張緩解、TC逐步回升，但鋅錠緊缺並未改觀無論是社會庫存還是交易所庫存仍不斷下滑，價格短期仍易漲難跌。
盤面看點：
短期關注內蒙鋁企違規產能運行情況及宏橋停產傳聞的證實；滬鋅：當前華南部分地區現貨TC小幅回升50元/噸，當前的焦點是產量小幅回升與環保審查結束後需求恢復的博弈最終體現在庫存是否持續累積上，考慮到期貨倉單與近月持倉仍存在較大差距且現貨庫存依然在低位徘徊不排擠倉可能。
策略建議：
滬鋅,兩市現貨庫存仍小幅下滑暫未看見累積跡象，建議觀望；當前的價漲已經充分反應甚至透支了魏橋大幅超預期減產帶來的供需過剩收縮影響，此時不宜在追高，舊多適當減持，新多待回調後則進進場。