支撐位尚未突破，繼續已漲勢看待。
一、市場表現
本周滬鋁呈現先抑後揚的走勢，主力1711合約16770元，周上漲65元。
近期滬鋁處於箱體震蕩，滬鋁1711合約多次試探支撐位16200元。支撐位尚未突破，表明跌勢仍未到來。依舊以漲勢看待。
二、影響因素及分析
周四國內盤收盤後，外盤有色金屬均出現大幅上漲，倫鋁再創新高，導致夜盤滬鋁跳空高開。雖然滬鋁和倫鋁走勢不是十分緊密，但在倫鋁創新高的情況下，我們應該高度注意，至少從目前來看，滬鋁仍處於漲勢當中。
網上消息顯示，兗礦科澳鋁業將出讓14萬噸電解鋁產能指標，開價2.1億元，交易時間為今年的8月29日至9月25日。另外神火股份也將出讓6萬噸電解鋁產能指標。近期各地電解鋁指標集中出售，預計很快就會被其它企業買入，近期實際運行產能的減少或將得到緩解，未來需要觀察採暖季限產政策是否也能像供給側改革一樣嚴格。
周四國內電解鋁現貨主要庫存合計142萬噸，環比上周四增加3.9萬噸，國內現貨庫存繼續大幅增加，再創新高。根據歷史規律，一般九、十月份為現貨庫存的階段性低點，而今年情況恰恰相反。在現貨庫存高企的情況下，鋁價依舊能表現強勢，主要是去產能政策和採暖季限產政策的推動。
周四LME鋁庫存合計132.3萬噸，較上周四增加0.9萬噸。LME鋁庫存下降階段或已結束。
三、結論與操作建議
從目前來看，滬鋁的基本面還是相當不錯的，唯一的風險點在於龐大的社會庫存。當然我們也需要辯證地看待社會庫存，究竟是主動補庫，還是被動補庫，仁者見仁智者見智。
建議觀望。如果滬鋁1711合約能夠回落至16200元附近，可輕倉試多。（蔣一星）