（1）昨日滬鋁市場盤中震蕩走高，收回前一日跌幅，整體格局依然維持震蕩偏強態勢。
（2）持貨商出貨力度隨著盤面大漲而有所減弱，現貨貼水擴大，期鋁看漲，貿易商尋覓低價貨源積極，下遊企業畏高按需採購，整體成交較昨日回暖。
（3）SMM 統計的 9 月份全國氧化鋁廠氧化鋁庫存為 38.98 萬噸（不包含倉壁料）。按地區來看，廣西的庫存量最大，但剔除為自家新增電解鋁產能儲備氧化鋁庫存外，可流通氧化鋁仍然較少。
（4）近期作為北方鋁桿加工費基準的某家鋁桿企業的鋁桿加工費近期跌破 200 元/噸，而且量多還有優惠，主要是因為河北環保和安檢下，線纜企業受影響嚴重，從而導致鋁桿需求量下降，另外現在的大背景是鋁錠價格過高，線纜企業盡量拖延交貨，降低開工率。
邏輯：原料價格持續上漲，庫存拐點預期依然存在，短期繼續支撐滬鋁價格。不過取暖季對於下遊需求限制的擔憂以及庫存拐點何時出現的猶豫，鋁價繼續維持震蕩。建議暫時觀望。
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