焦作市採暖季限產要求自9月19日起，焦作萬方鋁業股份有限公司、中鋁中州鋁業有限公司提前進入冬季錯峰生產，限產限排30%以上至2018年3月15日。打響錯峰生產第一槍，去產能提前超預期執行、氧化鋁受此影響大漲亦將助推鋁價上行。短期價格受此刺激大漲後仍需關注社會庫存拐點；滬鋅：受近期現貨進口窗口持續打開，進口鋅陸續流入國內市場，緩解現貨鋅短暫供需緊張局面，使得現貨升水在絕對低庫存下並未創出新高而是在相對合理位置徘徊，升水回升至310-430元/噸，現貨供需緊張短暫緩解價格上行驅動力暫時性衰減邏輯不變，價格短期高位寬幅震蕩。
盤面看點：
滬鋁：當前鋁錠社會庫存依然高達157萬噸，但並未繼續累積，暗示庫存拐點或就在眼前，短期庫存未見明顯下滑之前價格高位寬幅震蕩；滬鋅：國統局發布8月鋅產量環比回升3.8%，同比下滑4.6%，至49.43萬噸。精煉鋅產量出現逾期的環比回升，但有鑒於需求端或仍具較強韌性，庫存依然持續回落、保持在極低位置。短期價格因宏觀預期轉向而下跌釋放前期急漲積累的風險，庫存偏低仍未改觀的情況下，價格震蕩上行。
策略建議：
滬鋅1711，回調後可在24600附近適當接多，進口持續流入而現貨升水回並未顯著回落側面反映當前現貨供給仍趨緊張，強勢根基未動搖；滬鋁新多耐心持有。