外盤走勢：亞市倫鋁承壓下滑，其中3個月倫鋁交投於2174-2136元/噸，較昨日下滑0.76%至2143美元/噸，較上周創下的高點2199美元/噸回調2.59%，表現僅略抗跌於倫鎳而差於其他基本金屬，顯示鋁價高位回調壓力較大。
現貨方面：據SMM報道稱，9月25日上海現鋁成交集中16140-16170元/噸，對當月貼水250-190元/噸，無錫成交集中16140-16170元/噸，杭州成交集中16160-16180元/噸，持貨商穩定出貨，期鋁反復，期鋁上漲時，現貨貼水擴大，貿易商買漲不買跌，無錫企業因環保因素關停較多，國慶備貨力度較弱，整體成交較周五持平略好，集中於貿易商之間。
內盤走勢：滬鋁主力合約1711反彈乏力，再度承壓下滑，但跌幅有所趨緩，日內交投於16335-16680元/噸，尾盤微漲0.06%至16420元/噸，因上周四和周五滬鋁承壓重挫，因此目前鋁價較上周高點17250元/噸已回調4.81%。同時，滬鋁1711和1712合約正價差基本持平至90元/噸，維持近低遠高的正向排列。
市場因素分析：亞市美元指數振蕩微漲，現交投於92.3附近，美國9月Markit制造業PMI初值如期為53，但服務業PMI為55.1，不及預期的55.9。日內關注特朗普稅改方案框架及英國退歐談判的相關事項進展，市場避險情緒猶存。鋁市資訊方面，據悉，挪威鋁生產商警告稱巴西鋁土礦存在供應短缺風險。
行情研判：9月22日滬鋁1711合約振蕩整理至16420元/噸，抗跌性下滑，出現補跌跡象，受黑色係金屬自高位下跌拖累。建議滬鋁操作思路振蕩轉為偏空，1711合約可背靠16800元之下逢高空，入場參考16600元附近，目標關注16200元/噸。