（1）昨日滬鋁 1712 合約表現趨弱，日盤開盤後持續震蕩下跌，尾盤跳水跌破 16500 元/噸。
（2）現貨貼水較大，持貨商控制出貨，看漲及換月價差具有可操作空間，中間商接貨意願仍較積極，現貨價格相對穩定，下遊企業按需採購，整體成交維穩，集中於貿易商之間。
（3）AM 數據顯示，9 月份中國氧化鋁產量約 570 萬噸，環比回升 3.4%。1-9 月份產量總計約 4970 萬噸，同比增加 14.6%。其中河南和廣西出現下滑，山東和山西增加。9 月底中國氧化鋁廠庫存量環比大幅下滑 47.8%降至 22 萬噸左右。
（4）工信部發布文件表示，企業集團內部企業間電解鋁產能置換由企業集團自主決策，主動接受監督。
邏輯：氧化鋁價格高位持穩，但從 AM 數據來看，氧化鋁產量並沒有縮減，預計價格後市漲幅有限。市場短期依然可能承受一定壓力，但取暖季限產預期中依然可能使得鋁市場後市仍將偏強，我們建議當前保持觀望，萬六附近輕倉多單嘗試介入。
風險因素：美元反彈、庫存大幅度累計