前決定鋁價運行的核心因素在於龐大的社會庫存去化進程。據SMM數據，七地鋁錠庫存合計172.0萬噸，環比國慶前一周增加7.3萬噸，鋁錠庫存再度刷新歷史新高，拖累鋁價表現。昨日山東淄博公布採暖季限產細則並未出現市場預期的（跟隨河南省）提前執行環保限產，短期只剩下濱州細則仍未出臺留有懸疑，但整體而言對產量的影響已不大，階段性的焦點依然圍繞在庫存的去化進程；滬鋅：十一假日期間倫鋅受美國經濟向好及減稅獲進展刺激市場風險偏好回升、北美第二大鋅冶煉廠（Electrolytic Zinc）工人持續罷工、在持續低庫存下倫鋅現貨升水大幅走高，創下62.5美元/噸的新高水平。國內受安檢及環保影響礦山新增投產及生產，冬儲逐步臨近加劇精礦緊張加工費進一步回落，需求相對平穩下低庫存價格易漲難跌
盤面看點：
滬鋁：短期庫存未見明顯下滑之前價格高位寬幅震蕩；滬鋅：假日期間三地庫存回升3.52萬噸，短期多頭獲利平倉。
策略建議：
節日期間LME鋅漲2.64%，受此帶動滬鋅1711，預計短期突破24600-26000區間震蕩上軌；滬鋁1711合約16200可繼續耐心持有。