一、電解鋁市場
華東地區:國慶期間到貨量增加、社會庫存持續走高,壓制鋁價走勢,節後鋁價漲勢乏力,周五受鋁土礦關停、電解鋁成本上移、中鋁山東將按生產線計減產30%的利好刺激,鋁價出現大幅反彈,本周鋁價整體表現先跌後漲行情,截至周五,長江現貨鋁價在16240-16280元/噸之間,較節前上調110元/噸。
現貨市場方面,節後持貨商維持正常出貨,後雖期鋁轉跌,但持貨商依舊維持挺價出貨,貼水逐漸收窄,市場整體貨源較充裕,下遊節後正常備貨,中間商交易氛圍有限,成交一般。
圖2:華南現貨鋁走勢圖
華南地區:截至周五華南鋁錠帶票價格在16520-16620元/噸,較上周五上調150元,持貨商略有惜售情緒,中間商接貨力度不高,後隨著價格反彈活躍度逐漸提高,市場整體成交尚可。另外,據了解,當地鋁棒加工費較之節前有所上漲。
二、廢鋁市場
表1:各地廢鋁價格對比
節後廢鋁價格波動不大,整體表現穩中小漲,其中以鋁線漲幅最為突出,部分地區市場價格已經達到13700附近,華南地區廢鋁小漲50元,機鋁主流價格在1.17萬附近波動,其他地區跟漲50-100元,截至周五,江浙滬地區鋁線在13200附近,鋁合金門窗料在11000附近。
成交方面,廢鋁持貨商挺價出貨,市場低價貨源少,浙江、湖南等部分小廠對原材料採購壓價嚴重,主要是因為原材料價格上漲導致中間利潤降低導致。市場上鋁線和鋁合金門窗貨源相對暢銷,價格堅挺,商家尋貨較多。因環保影響,易拉罐、鋁灰、鋁渣貨源外銷略顯遜色,價格跟漲有限,目前多地易拉罐市場成交價格僅在9000出頭,近兩個月漲勢遠不如鋁線和鋁合金等高品質貨源,本周廢鋁市場成交一般,廠家按需接貨,目前價格處在高位,囤貨意願不強。
後市預測:供給側改革第四階段臨近尾聲,採暖季腳步臨近,鋁價整體偏強趨勢不變,料下周廢鋁仍處於易漲難跌行情。
三、期貨市場分析
圖3:倫鋁日線走勢圖
國慶期間,因缺乏國內利好消息指引,鋁價震蕩走勢,盤中跌破2100美元關口支撐,最低下探至2082,但顯然2100關口支撐明顯,隨後重回此關口之上,本周初,受國內滬鋁反彈支撐,倫鋁跟漲,最高攀升至2175美元,隨後持震蕩行情,整體圍繞2130-2180區間波動;短期來看,倫鋁震蕩趨勢延續,上方2200關口壓力猶存,期待國內利好消息指引。
圖4:滬鋁1712合約走勢圖
本周初,因受周邊金屬帶動,滬鋁迎來國慶節後開門紅,主力1712合約最高攀升至16820,但市場需求疲弱及國慶期間,市場到貨增多,令鋁價上漲乏力,滬鋁走跌,跌破16500關口支撐,最低下探至16230;隨後臨近周末,市場再度發布採暖季電解鋁減產利好消息,刺激鋁價再度上漲,滬鋁主力重回16500上方震蕩,短期料高位震蕩行情延續,但採暖季減產具體實施日期是11月15日開始,市場未實質性的減產,滬鋁反彈高度或有限,上方1.7萬壓力猶存。下周料高位震蕩為主。
四、操作建議
期貨方面:本周倫鋁震蕩為主,周初,受國內滬鋁反彈支撐,倫鋁跟漲,最高攀升至2175美元,隨後持震蕩行情,整體圍繞2130-2180區間波動;短期來看,倫鋁震蕩趨勢延續,上方2200關口壓力猶存,期待國內利好消息指引。
滬鋁周初因周邊金屬強勁帶動,滬鋁主力1712合約最高攀升至16820,但市場需求疲弱及國慶期間,市場到貨增多,令鋁價上漲乏力,滬鋁走跌,跌破16500關口支撐,最低下探至16230;隨後臨近周末,市場再度發布採暖季電解鋁減產利好消息,刺激鋁價再度上漲,滬鋁主力重回16500上方震蕩,短期料高位震蕩行情延續,但採暖季減產具體實施日期是11月15日開始,市場未實質性的減產,滬鋁反彈高度或有限,上方1.7萬壓力猶存。下周料高位震蕩為主。
庫存情況:本周國內電解鋁社會庫存,上海地區32.9萬噸,無錫地區67.9萬噸,杭州地區7.8萬噸,鞏義地區14.3萬噸,南海地區41.4萬噸,天津5.6萬噸,重慶3.3萬噸,七地鋁錠庫存合計173.2萬噸,環比本周一增加1.2萬噸,環比國慶前增加8.5萬噸。
現貨方面:截至周五,華東現貨鋁成交於16240-16280元/噸,環比上周上漲110,期現貼水縮窄至100左右。短期不排除受採暖季減產利好刺激,鋁價走強,但高度不宜過分看高。預計下周現貨鋁波動區間16100-16500元/噸,逢跌買入。