（1）昨日國內滬鋁在日盤開盤後持續反彈，午後繼續走高後震蕩回落收回部分跌幅。
（2）由於此前下遊為規避鋁價大幅波動風險，基本已將原料庫存降至最低，近日接連下跌的現貨價格刺激加工企業集中採購補庫，午前華東市場整體成交呈供需兩旺。
（3）SMM 統計國內電解鋁社會庫存（含 SHFE 倉單）：上海地區 33.8 萬噸，無錫地區 68.0 萬噸，杭州地區 8.7 萬噸，南海地區 42.3 萬噸，鞏義地區 12.8 萬噸，天津 5.6 萬噸，重慶 3.3 萬噸，七地鋁錠庫存合計 174.5萬噸，環比上周四增加 1.3 萬噸
（4）受鋁企上漲，利潤提升影響，重慶天泰鋁業有限公司擬重啟 2016 年初停產的 300KA 電解槽 10 萬噸。
邏輯：滬鋁大幅回落，不過原料市場同依然較強，成本支撐同樣較強。我們認為鋁價在成本支撐下短期在萬六下跌幅並不大，建議暫時觀望。
風險因素：庫存大幅增長