據SMM19號數據，七地鋁錠庫存合計174.5萬噸，環比上周一小幅回落2.2萬噸萬噸，庫存開始出現回落拐點隱現。同時鋁棒庫存已開始連續、大幅下滑、加工費大漲或暗示需求逐步回暖。隨滬倫比回落及人民幣階段性周期走弱四季度鋁材出口或將大概率增加，流轉地庫存拐點或不遠；滬鋅：北美第二大鋅冶煉廠（Electrolytic Zinc）工人持續罷工、在持續低庫存下倫鋅現貨升水大幅走高。國內受安檢及環保影響礦山新增投產及生產，冬儲逐步臨近加劇精礦緊張加工費進一步回落，需求相對平穩下低庫存價格易漲難跌
盤面看點：
滬鋁：短期庫存未見明顯下滑之前價格高位寬幅震蕩；滬鋅：節後三地庫存回升3.52萬噸，短期多頭獲利平倉，但並未動搖鋅價強勢根基。
策略建議：
鋅精礦緊張持續、加工費進一步下調、低庫存環境下鋅價易漲難跌；滬鋁1711合約16200可繼續耐心持。