國投安信期貨：10月27日有色金屬早評

2017-10-27 09:11:27來源：有色寶

　　周四銅價仍位於區間震蕩，當天歐元區央行表示將購債計劃延長至 2018 年，美元匯率大幅上漲，但對銅市的打壓力度有限，分析來看，延長購債有利於經濟增長和流動性，這對銅市而言是利多，另外美國眾議院通過了聯邦預算，這為特朗普稅改清除了一大障礙，也是利多經濟和銅價，因此從目前來看，經濟前景的利多因素超過了美元走強的利空因素。回到銅市來看，LME 現貨貼水微降至 25 美元，庫存繼續減少 3825 噸。國內來看，現貨市場供需不佳，現貨升水快速下降至 90-220 元，但考慮到目前國內銅庫存只有 11.2 萬噸，仍處於低位，進口窗口仍然打開，國內供應偏緊的格局仍未完全改變。從技術上看，銅價仍位於原來的阻力位現在的支持位之上，LME 在 6900 美元，國內在54000 元。交易多單繼續持有。

　　鎳市方面，隔夜倫鎳大幅回調，現貨方面，LME 鎳貼水繼續收窄 10 至貼水 34 美元，庫存減少 1992 至 385956 噸，其中鎳板庫存已至 94086 噸，國內鎳板庫存目前位於4.8 萬噸附近，全球鎳板供應持續偏緊。產業鏈環節來看，近期上遊鎳礦與下遊不銹鋼市場表現持續疲軟。國內鎳礦港口成交情況偏差，鎳鐵廠心理預期價格較低，且多數鎳鐵廠表示原料儲備整體充足；鋼廠採購同樣低迷，昨日張浦出臺高鎳鐵採購價為 980 元/鎳，改價格能否為其它鋼廠接受尚待觀望。不銹鋼市場因銷售低迷，貨源仍較充足，預計本周國內社會庫存有繼續回升的可能。鎳繼續消化鎳礦供應端以及不銹鋼終端市場帶來的壓力，操作上空單繼續持有並做好止損。

　　鋅價寬幅震蕩走勢持續，震蕩區間暫看 25000～26000。昨日鋅流入資金較大，約為2.5 億元。夜盤走勢價格震蕩頗為劇烈，建議多頭暫時平倉觀望，因基本面中下遊需求乏力導致價格乏力。產業鏈方面，中遊冶煉廠開工率維持高位，供應一直未得到緩解，下遊近期消費不及預期，預計十一月上旬有所好轉。下遊基本按需採購。在此之前鋅價預計寬幅震蕩為主。

　　滬鉛走勢在五日均線處受到阻力，下遊消費無轉好跡象，預計價格延續窄幅震蕩，震蕩區間 18800～19300。

　　鋁市方面，滬鋁主力受歐央行利率決議影響，波幅較大，開盤不久迅速往下拉，隨後修復跌勢。臨近 11 月，距離採暖季限產時間越來越近，市場對採暖季限產力度抱有很大信心，滬鋁主力約合自跌到 16000 元附近後開始穩定向上，短期依舊穩定向上震蕩，今日關注中國 9 月有色金屬冶煉和壓延加工盈利情況。LME 鋁庫存減少 3975 噸至1191550 噸。LME 鋁貼水 14.5 美元，較昨日擴大 1.25 美元。

（責任編輯：阿祖）

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