國投安信期貨：11月6日有色金屬早評

2017-11-06 09:17:05來源：有色寶

　　上周銅價仍是高位震蕩，表現為衝高回落。從宏觀上看，美國經濟仍保持強勁，歐元區表現好於預期，中國前景有分歧，但至少目前來看，全球經濟表現仍然較好，這給銅價以支持。美元匯率成為近期關注的焦點，因為大宗商品以美元來計價，所以美元對銅價的影響仍然很大，近期仍然關注美元匯率在94.27-95.15之間的突破方向。回到銅市來看，LME現貨貼水有所擴大，上周五為30.5美元，庫存一周減少2225噸。國內銅庫存上周五大增1.9萬噸，達到12.7萬噸，中國銅庫存轉而大幅增加給銅市形成一定壓力。隨著消費淡季的來臨，銅市的壓力有所增加，但只有下破60日均線6700美元，銅價高位震蕩的格局才能改變。交易上暫時觀望為主。

　　上周倫鎳大幅反彈，現貨方面，LME鎳庫存基本持穩38萬噸，貼水擴大至43美元；上期所鎳板庫存減少1200到47511噸，上周鎳價走高後，國內金川俄鎳升水迅速降溫，市場成交也轉冷清。高鎳鐵採購價圍繞1000元附近運行，目前國內高鎳鐵廠多維持較高的利潤率，國高鎳鐵產量彈性較大，進入11月後關注山東地區限產政策進展情況。鎳礦方面來看，從鎳產業鏈各個環節來看，礦價目前跟進最為疲軟，貿易商報價與鎳鐵廠心理價位差距較大，面對鎳鐵廠整體較為飽和的庫存，鎳礦市場成交實難好轉。菲雨季到來，出貨量預計將大幅減少，關注後期印尼方面出貨情況。目前全球鎳板庫存下降，國內鎳板庫存也處於年內最低位置，這些給鎳價一定支撐，但同時，高鎳鐵廠產量回升，印尼方面青山不銹鋼進入國內等均會給鎳價繼續施壓。盤面上看，倫鎳在60月均線處承壓運行，操作上建議以此價位做止損，空單繼續持有。

　　今年的環保力量空前，預計2017年餘下兩個月環保力度不減。鋅產業鏈中下遊鍍鋅廠開工率受到影響最大，上周開工率69.22%，環比下跌0.3%。鋅錠社會庫存恢復至13萬噸以上，現貨升水轉貼水。LME鋅升水進一步走低，周五夜盤價格也受國內鋅錠端庫存帶動走低一波。4日零時起，本市啟動重污染天氣Ⅱ級（橙色）響應，市區兩級環保部門和其他單位嗯對重點施工工地污染、工業企業錯峰生產情況、移動源污染和面源污染等方面進行了突擊檢查。可見環保工作力度之大。後期需要關注相關報道。

　　鉛下遊電池庫存仍高，鉛錠需求一般，價格上關注5日均線，若站穩則有短期內震蕩整理趨勢，若向下則仍受基本面指導為主。建議繼續空頭繼續持有。

　　鋁市方面，上周五期鋁維持震蕩，電解鋁庫存維持高位不下，呂梁市對於供暖季氧化鋁究竟限產與否仍未落地，政策條款仍在變動，目前趨勢來看，氧化鋁不限產可能性較大。馬上進入供暖季，電解鋁價格失去指導方向，暫時進入震蕩整理。

（責任編輯：阿祖）

相關信息