外盤走勢：亞市倫鋁承壓下滑，其中3個月倫鋁交投於2110-2076元/噸，現交投於2089美元/噸附近，目前倫鋁仍運行於近期振蕩整理平臺下方，短期下跌風險猶存。晚間關注下方2068美元/噸的支撐。
現貨方面：據SMM報道，11月20日上海現鋁成交集中14900-15050元/噸，對當月貼水120-100元/噸，無錫成交集中14900-15050元/噸，杭州成交集中15080-15120元/噸。期鋁跌跌不休，套保持貨商直接採用對期貨貼水報價，後期再跌，杭州持貨商基本不出貨，故而價格較高，中間商和下遊企業觀望情緒濃厚，整體成交顯現悲觀觀望狀態。
內盤走勢：滬鋁主力合約1801合約承壓重挫，進一步擴大跌幅，日內交投於15495-15070元/噸，尾盤收於15130元/噸，日跌1.75%，創下年內8月2日來的低點。目前鋁價運行於均線組之下，且跌破此前振蕩整理了一周的平臺，顯示空頭佔據優勢。同時，滬鋁1712和1801合約正價差維持於95元/噸，維持近低遠高的正向排列。
市場因素分析：亞市美元指數振蕩反彈，現交投於93.85附近。美國10月新屋開工年化月率上漲13.7%至129萬戶，遠超預期，創下一年來新高，同時10月營建許可月率上升5.9%，亦高於預期。鋁市資訊方面，據財新記者多方核實，在今年7月山東省要求魏橋集團關停268萬噸違規產能之後，魏橋集團公告已關停違規電解鋁產能269.2萬噸，佔集團總產能的30%左右，隨後9月29日《濱州方案》曾明確魏橋集團需在採暖季限產約253萬噸，但目前魏橋集團適用兩者重疊的方案，使得該集團在採暖季的限產得到豁免。
行情研判：11月20日滬鋁1801承壓重挫至15130元/噸，仍運行於均線組之下，技術形態偏弱，短期鋁市空頭氣氛濃厚，但持續下挫後，鋁價已跌至15000元附近，短期需關注該整數關口支撐，若出現企穩跡象，則空單注意減倉離場。滬鋁1801合約可於15000-15300元區間高拋低吸，止損各100元/噸。