周四中國公布11月官方ＰＭＩ數據意外強於預期，制造業ＰＭＩ51.8，高於前值51.6，非制造業ＰＭＩ指數54.8，高於前值54.3，分項數據顯示進出口增長明顯，非制造業中建築業增幅較大，數據顯然中國經濟確實韌性實足。不過隨著入冬後環保限產加大及跨年資金緊張，預期仍然偏空。美國方面，共和黨大佬轉而支持稅改方案，推動美股大漲，道指再創新高，強勢不已。不過美國通脹數據持續走低，拖累美元匯率回落。原油方面，ＯＰＥＣ會議決定將聯合限產維持到明年底，且兩大豁免國也將受到限制。雖然減產符合樂觀預期但原油小跌，美國頁岩油增產可能抵消ＯＰＥＣ減產努力，需要重新平衡。
有色金屬昨日普遍小跌，滬鋁盤中一度跌至14500下方，不過午後反彈。市場有所傳言不過筆者認為採暖季限產實際執行力度遠低於預期說明利益的博弈非常激烈，不太可能很快出臺新的政策，而且市場預期已受到嚴重打擊也不太可能馬上重新開始炒作政策嚴格執行。現貨鋁價已低於部分高成本鋁廠的現金成本，導致各方面的惜售，以及空頭達到目標區域平倉離場導致價格盤中急反彈。如果供應端沒有馬上做出改變，鋁價可能急跌結束進入低位震蕩階段，年末巨大庫存及資金緊張，消費減弱等壓力仍將壓制價格。銅方面，昨日倫銅庫存再減，總庫存已低於19萬噸創新低，但現貨貼水維持在30美元區域。滬銅急跌後，貿易商惜售，好銅貼水收窄，廢銅對電銅價差收窄到6400元，雖然連續下跌令下遊採購意願很淡，關注跨月後下遊重新採購。我們維持年末銅價回調的觀點，短線價差收窄說明現貨又略有支撐，下遊採購節奏或令銅價略有反復，後期還看倫敦大量的庫存搬出是否重新在倫敦或中國出現。今日53000-52500.
股市：美股大漲創新高，強勢不已
原油：持平，減產符合預期，關注美國活躍鑽井數，高位壓力
美元：小跌，通脹過低拖累，但臨近加息，美國經濟表現仍強，低位持穩格局
銅：53000-52500，現貨略有支撐跡象，短線或有反復，中期調整過程未完
鋁：14800-14600，現貨壓力難以短時間內消化，低位成本支撐體現，進入震蕩緩跌期
鋅：25000-24800，精礦緊張支撐煉廠挺價信心，但年末產量增加需求下滑預期強限制高度，有回調空間，技術壓力強，短空堅持。