周三美歐股市回落，道指在減稅利多兌現後持續小幅回調，出臺的11月小非農就業人數增加19萬人，符合預期，強勁的就業市場帶動美元自低位繼續反彈，其技術形態指向築底完成後回升。英鎊圍繞脫歐不確定性交易，再度大跌，相較而言美國政治和經濟仍然是最為穩定的，足以支撐美元整體強勢格局。昨日國內股市與工業品同跌，股市大跌或來自年末資金緊張，黑色係商品急跌因鋼協稱鋼企應該維持鋼價穩定且鄭州交易所實施監管措施，影響市場人氣。有色繼續下跌，北方環保限產及天然氣供應緊張對商品影響分化，黑色等影響利多，有色影響利空，因銅材、鋁材及鍍鋅廠被環保限產，河南部分地區甚至被要求在重污染天氣全面停產，鋁材加工受影響極大，顯示施壓鋁價。倫銅昨日庫存增加一千多噸，現貨貼水仍回落到30美元附近，從現貨一直維持較大幅度的貼水看，貿易商搬貨並未真正被消費商買走，一旦庫存開始回升就存在短時間內重新大幅回流的預期。臨近年末預期國內資金緊張情況會加劇，加上11月以來銅價高位，進口虧損較大，預期後期中國進口會減少，也暗示倫敦庫存回升，暫時等不到中國進口買盤。受銅價大跌影響滬銅昨日現貨進口虧損已收窄到100元，而廢銅因急跌惜售，對電銅價差收窄到6200元，下遊逢低採購略有增加，盤面看滬銅持倉也增加到77萬手，筆者認為當前價格從技術上已進入支撐區域，且銅價回到兩個月低位，應該會吸引部分企業逢低開始點價。短線銅價可能依托半年線略有反復，不過11月平臺53000轉為近期壓力。從基本面看，倫敦庫存低位才開始回升，中國消費才剛進入淡季且年末資金壓力和環保限產等因素疊加，技術上看本輪銅價回調無論從時間還是幅度都還不夠，且國內外投機資金大規模凈多，存在調倉壓力。筆者認為銅價的回調過程還未結束，但從年末備貨的角度，關注中期技術強支撐區52000-50000的情況，不過分看跌銅價，等待現貨信號好轉。鋁價昨日繼續下跌，滬鋁創新低，上周氧化鋁價格再跌一百元，鋁價已切入高成本鋁廠的現金成本，但成本存在下移預期，暫時未聽聞鋁廠有規模的減產，下遊消費卻受環保影響明顯減弱，年末巨大的庫存仍是鋁價壓力。鋁價下有成本支撐，上有庫存壓力，不過期價仍較現貨升水較多，低位震蕩緩跌格局。
股市：Ａ股連續回調，年末資金壓力體現
原油：大跌，關注ＯＰＥＣ減產與美國增產的再平衡，關注中東地緣風險發展
美元：小漲，臨近加息，減稅帶動經濟增長預期，技術形態走好，低位反彈
銅：51800-51300，急跌略有反彈，季節性回調未結束
鋁：14400-14200，急跌至成本區，支撐體現，期價低位震蕩不追空
鋅：24600-24150，北方消費減弱，技術形態惡劣，有下跌空間，高位短空維持