據SMM昨日數據顯示，七地社會庫出現存近期、首次、大幅下滑1..8萬噸至174.5萬噸，鋁棒庫存大度下滑、加工費上漲逐步傳導至鋁錠消費，反應當前供需逆轉微現。進入採暖季後電解鋁、氧化鋁限產產能規模均低於預期，政策執行力度遠不及預期導致鋁價大幅、持續下跌。而當期鋁價已深跌至部分地區現金成本之時庫存拐點隱現，受此影響價格暫時止跌企穩；滬鋅：國內四地社會庫存上周出現小幅回落至9.76萬噸、現貨升水飆升至升水220元/噸左右。12月份北方礦企因天氣原因開始減、停產，產量下滑、加工費繼續走低及精礦供應緊張倒逼冶煉企業規檢修開始陸續出現，其中近期因精礦緊缺而停產檢修的有中金嶺南（預計影響產量8000-10000噸）、漢中鋅業、蒙自冶煉廠，12月產量環比增加或有限，但當前受環保影響下遊鍍鋅亦受到抑制，目前仍供需兩弱。
盤面看點：
滬鋁：當前關注社會庫存去化是否具持續性；滬鋅：現貨稍顯緊俏、升水小幅攀升短期價格或較難進一步下跌，近日特朗普政府繼減稅後擬推基建方案，市場情緒企穩後或成短期助推價格回升動力。
策略建議：
滬鋅關注24300一線支撐；滬鋁1802關注14200支撐。