本周行情：本周滬鋁止跌回升，周五主力1802合約收盤價為14450元/噸，漲幅為1.08%，倫鋁較滬鋁更加強勢，周五收2044美元/噸，整體漲幅2.2%
本周觀點：本周滬鋁止跌回升，周三收一條長陰線後，鋁價開始反彈，最終回到14500元上方，本周有利好消息不斷傳出，先是有3家電解鋁企業將退出市場並進入指標出售環節，但這3家企業產能規模較少，整體減產規模不大。另一方面電解鋁產量減少以及庫存下降數據提振鋁價，市場前期空頭過分打壓，導致目前多頭激烈反撲，但實際上氧化鋁價格成交清淡或仍有下行空間，庫存依舊高企，鋁價或開始探底並步入新一輪震蕩格局，風險愛好者可低位買入。
本周主要數據變化：
上遊：本周氧化鋁價格繼續下跌，但下跌幅度趨緩，周五SMM均價跌破3000元/噸，報2997元/噸，較上周五3189元/噸下降6.02%，進口氧化鋁報價維持3600元/噸不變。據統計北方地區氧化鋁主流生產完全成本在2600-2700元區間，現貨採購詢價基本圍繞2700-2800元/噸，另一方面電解鋁消費低迷影響氧化鋁貿易商採購積極性，貿易商保持觀望態度使得氧化鋁報價不充分，氧化鋁價整體仍有下降空間，但空間有限。
中遊：本周電解鋁庫存較上周減少2.7萬噸至167.4萬噸，鋁棒庫存趨勢依舊向下，較上周減少0.9萬噸至9.5萬噸。根據統計，11月國內電解鋁產量254萬噸，環比下降2.3萬噸，較今年最高位下降13%，供給側改革以及採暖季明確限制了電解鋁產能野蠻生長，但目前鋁庫存仍處高位，主要原因在於下遊需求冷淡，採暖季對電解鋁限產同時，亦限制鋁下遊加工企業的生產，目前消費冷淡情況下，去庫存壓力或放到來年初春。
下遊：10月中國鋁材產量累計同比9%，去年同期12.6%；10月鋁材出口環比-3.13%，1-10月鋁材出口數量累計同比為3.83%。從終端需求看，1-10月房地產新開工面積累計同比數據為5.6%；10月汽車產量環比減少2.49%，1-9月汽車累計同比-16.23%。