核心提示：本周鋁價表現外強內弱，倫鋁重返2200關口支撐，但走勢仍較其他金屬偏弱，下周料維持2200-2290區間震蕩；滬鋁考驗1.45萬關口支撐，短期跌幅雖放緩，但庫存壓力大，料上漲幅度有限，關注外盤指引；現貨商按需買入即可。
一、電解鋁市場
華東地區：上周因大雪天氣市場到貨減少，鋁價堅挺，然隨著運輸暢通，積累的鋁錠出現到貨增多現在，本周鋁價大幅回落，且持貨商難挺價，貼水逐步擴大。截至周五長江現貨鋁在14440-14480元/噸之間，較上周五下調370元/噸，貼水再度擴大至200元。
現貨市場方面：本周因鋁價大跌，且後幾日止跌跡象明顯，下遊接貨增多，備貨熱情明顯較上周提升，持貨商維持正常出貨，市場貨源充裕，成交好於上周。
華南地區：本周華南地區鋁錠價格亦出現大跌行情，截至周五華南鋁錠帶票價格在14900附近，較上周五下調300元，並且華東地區和華南地區目前價差已經由上周的400元縮小至100元，回歸正常水平，下遊逢低按需備貨情況尚可，成交一般。
二、廢鋁市場
本周鋁價受市場到貨影響出現大跌，但廢鋁因市場貨源偏緊的支撐，抗跌明顯，華南地區因原本價格虛高導致跟跌較積極，其他地區僅是穩中下跌行情，截至周五，華南機鋁在10750附近，華東地區鋁合金門窗在1.08萬附近，鋁線12200附近。
市場成交方面，因市場貨源偏少，導致成交基本是買方市場，持貨商挺價意願強烈，鋁合金門窗、易拉罐、鋁線等貨源緊俏，暢銷，低價貨源更是稀少，鋁屑、鋁刨花等貨源相對尚可，但價格仍偏高，6063幹凈鋁屑價格可高達1.1萬上方。臨近年底，再生鋁廠家有備貨現象，入市尋貨較積極。
下周預測：市場暫無利好刺激，年底需求疲弱，鋁價上漲略顯乏力，但廢鋁在貨源偏緊支撐下，抗跌明顯，料下周或是偏穩行情。
三、期貨市場分析
本周倫鋁震蕩走高，盤中跌破2200關鍵支撐，最低下探至2170美元，隨後在倫銅的支撐下，倫鋁重返2200關口，顯然此關口支撐明顯，但缺乏利好提振，倫鋁走勢較其他金屬偏弱，關注周邊金屬走勢，短期倫鋁維持區間震蕩行情，2200-2280區間波動；2200關口暫獲得支撐。
本周滬鋁走勢偏弱，因隨著天氣逐漸升溫，市場到貨增加，令鋁價承壓，滬鋁主力盤中跌破15000關口支撐，最低下探至14505，隨後雖跌幅放緩，但現貨滯漲，令滬鋁承壓，技術上，短期受外盤影響，或震蕩偏強，但缺乏利好支撐，且庫存壓力持續增大，恐鋁價整體弱勢趨勢不變，滬鋁短期考驗14500關口支撐，料後期跌破可能性仍較大。
四、操作建議
期貨方面：本周倫鋁震蕩走高，盤中跌破2200關鍵支撐，最低下探至2170美元，隨後在倫銅的支撐下，倫鋁重返2200關口，顯然此關口支撐明顯，但缺乏利好提振，倫鋁走勢較其他金屬偏弱，關注周邊金屬走勢，短期倫鋁維持區間震蕩行情，2200-2290區間波動；2200關口暫獲得支撐。
滬鋁本周走勢偏弱，因隨著天氣逐漸升溫，市場到貨增加，令鋁價承壓，滬鋁主力盤中跌破15000關口支撐，最低下探至14505，隨後雖跌幅放緩，但現貨滯漲，令滬鋁承壓，技術上，短期受外盤影響，或震蕩偏強，但缺乏利好支撐，且庫存壓力持續增大，恐鋁價整體弱勢趨勢不變，滬鋁短期考驗14500關口支撐，料後期跌破可能性仍較大。
庫存情況：本周國內電解鋁社會庫存，上海地區38.2萬噸，無錫地區75.5萬噸，杭州地區11.8萬噸，鞏義地區13.6萬噸，南海地區29.0萬噸，天津5.8萬噸，重慶2.5萬噸，七地鋁錠庫存合計176.4萬噸，環比上周四減少0.4萬噸。
現貨方面：截至周五，華東現貨鋁成交於14440-14480，環比上周下跌370；期現貼水擴大至200元/噸。現貨偏弱，鋁價恐上漲有限，按需買入為主。(作者：富寶鋁研究小組)