廣州期貨第3周鋁周報:庫存虛增,滬鋁承壓下行

2018-01-20 09:49:50來源: 有色寶

  1.行情回顧

  本周,滬鋁主力1803走弱,最高價15265,最低價14505,收於14576元/噸,周跌325元或2.15%。成交量增加38.4萬手至137.3萬手,持倉量減少7624手至33.9萬手。


  圖1:滬鋁主連走勢

  本周,倫鋁高位寬幅震蕩,最高價2270.5美元,最低價2170美元。


  圖2:倫鋁走勢

  數據來源:文華財經

  2.基本面分析

  2.1現貨價格及價差變化


  圖3:現貨價格及基差走勢

  圖4:近遠月價差走勢


  數據來源:同花順

  本周,上海有色網A00鋁錠現貨均價為14,592.00 元/噸,較上一周的均價下跌180.00元/噸,本周基差均值為-99.00 元/噸,比上一周上漲44.00 元/噸,本周基差變動範圍-220~45。

  跨期價差方面,本周近月合約與主力合約價差有所擴大,均值為-102.00 元/噸,較上周縮小23.00 元/噸。

  2.2 原材料價格走勢


  圖5:氧化鋁價格走勢


  圖6:預培陽極價格走勢


  數據來源:同花順


  本周,氧化鋁價格下跌,周均價為2,871.40 元/噸,環比上周上漲16.60 元/噸。進口氧化鋁本周均價為3,450元/噸,較上一周無變化。

  四地預培陽極均價為4,431.25 元/噸,周環比下跌-10.00 元/噸,但依然處於4年高位。

  2.3庫存分析


  圖7:上期所鋁倉單庫存走勢


  圖8:LME鋁庫存走勢


  數據來源:同花順


  截至1月19日,上期所庫存小計783,759.00 噸,較上一周增加9,818.00 噸,其中期貨庫存744,208.00 噸,較上一周增加1,684.00 噸。本周庫存增速放緩。外盤方面,截至1月19日,LME鋁庫存為1091850噸,周環比增加 7400噸,繼續處於近10年來低位,利好倫鋁。

  3.行業信息

  中國科學院預測科學研究中心發布報告稱,2018年中國經濟將保持平穩較快增長,預計全年GDP增速為6.7%左右,增速較2017年下降約0.2個百分點。報告預計2018年中國經濟增長呈現前高後低趨勢,一季度為6.8%左右,二三季度為6.7%左右,四季度為6.5%左右。2018年CPI全年大約上漲為1.9%,PPI全年上漲4.2%左右。

  國家統計局周四公布的數據顯示,中國2017年12月鋁產量較上一年同期下降1.8%,至271萬噸。2017年全年,中國鋁產量為3,227萬噸,較2016年增加1.6%。

  4.宏觀消息

  中國12月規模以上工業增加值同比 6.2%,預期 6.1%,前值 6.1%。 中國1-12月規模以上工業增加值同比 6.6%,預期 6.6%,前值 6.6%。

  中國四季度GDP同比 6.8%,預期 6.7%,前值 6.8%。 中國2017年全年GDP同比 6.9%,預期 6.8%,前值 6.9%。 中國四季度GDP環比 1.6%,預期 1.7%,前值由 1.7%修正為 1.8%。

  5.後市展望

  綜上所述,外盤方面,倫鋁庫存屢創新低,對倫鋁形成支撐。技術上看,均線指標呈現多頭排列,倫鋁技術形態向好,預計倫鋁維持強勢,關注2300美元一線的壓力。國內方面,新增產能投放令庫存持續增加,令鋁價承壓,但是電解鋁生產成本高企,外盤強勢,對鋁價形成支撐。技術上看,均線指標走勢混亂,預計下周滬鋁小幅上漲,運行區間14500-15000。僅供參考。

(責任編輯: 簡兒)
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