方正中期第6周鋁周報：滬鋁底部震蕩短時難分方向

2018-02-09 16:41:22來源：有色寶

　　一、本周行情及盤面回顧

　　本周滬鋁主力合約AL1804震蕩偏弱；倫鋁走勢也同步下行並且幅度更大。截止周五，倫鋁報收2158.5美元/噸，周跌幅2.53%；滬鋁主力合約1804報收於14270元/噸，周跌幅1.42%。

　　二、宏觀和基本面情況

　　（一）宏觀經濟數據公布

　　1月財新中國服務業PMI為54.7，預期53.5，前值53.9。這一走勢與官方服務業PMI基本一致。國家統計局公布的服務業PMI為54.4，上升1.0個百分點。1月財新綜合PMI為53.7，前值為53。

　　聯儲主席鮑威爾：強調向公眾解釋美聯儲政策的職責；美聯儲將支持經濟繼續增長以及物價穩定；美國金融體係非常強健和有韌性；美聯儲將在金融穩定方面保持警惕，繼續讓金融監管更加有效和高效；美聯儲在決策時遵循無黨派傳統。

　　歐洲央行行長德拉吉：歐元區經濟正在強勁擴張；目前我們還不能宣布在通脹問題上取得勝利；歐元區金融穩定狀況持續向好；我們對通脹路徑抱有信心，同時也要對貨幣政策有耐性和恒心。

　　歐元區1月服務業PMI終值58，創2007年8月以來新高，預期57.6。英國1月服務業PMI53，創16個月新低，預期54.1。日本1月綜合PMI52.8，前值52.2；服務業PMI51.9，前值51.1。

　　日本首相安倍晉三：2%的通脹目標是全球標準，市場環境因2%的通脹目標發生了大幅變化；仍然預期動態的量化寬松政策；日本尚未完全擺脫通縮；邁向2%通脹目標的動能依然保持。

　　2018年央行工作會議指出，2018年將健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，保持貨幣政策穩健中性，加強影子銀行、房地產金融等的宏觀審慎管理；穩妥推進重要領域和關鍵環節金融改革；持續推動金融市場平穩健康發展；穩步推進人民幣國際化。

　　中國汽車流通協會：1月汽車經銷商庫存預警指數升至67.2%，環比上升19.5個百分點，庫存預警指數位於警戒線之上。

　　美國財長努欽：市場拋售只是回調；算法交易影響到市場走勢；在長期來說，強勢美元是美國的利益所在；敦促國會盡快提高債務上限；長期經濟基本面非常強健。

　　美國2017年12月貿易帳逆差531億美元，為2008年以來最高，預期逆差521億美元，前值逆差505億美元修正為逆差504億美元；美國全年貿易逆差為5660.3億美元，2016年為5047.9億美元。

　　日本央行行長黑田東彥：日本股市受到美國市場波動的影響，正密切關注市場的變化；股市的波動，短期內受到多方面因素的影響；日本央行將持續實施貨幣寬松政策；目前不宜提高10年期國債收益率目標，哪怕只是一點點。

　　德國2017年12月季調後工廠訂單環比大增3.8%，預期增0.8%，前值降0.4%；經工作日調整後工廠訂單同比增7.2%，預期增3.1%，前值增8.7%。

　　美國參議院宣布已達成一項為期兩年的預算協議，以解決已持續數月的有關政府支出水平的僵局。這項為期兩年的協議將使當前支出上限增加約3000億美元，其中包括軍費開支的大幅增長，而國內項目的增幅則略小。

　　日本2017年12月領先指標初值107.9，預期108.1，前值108.3。德國2017年12月工業產出環比降0.6%，預期降0.7%，前值增3.4%。

　　中國1月進口（按美元計）同比增36.9%，預期10.8%，前值4.5%；出口增11.1%，預期10.8%，前值10.9%；貿易順差203.4億美元，預期546.5億，前值546.9億。按人民幣計,1月進口同比增30.2%，預期5.3%，前值0.9%；出口增6%，預期2.6%，前值7.4%；貿易順差1358億元，收窄59.7%。

　　據Marklines統計，2017年12月全球電動車銷量16.13萬輛，同比增長61%；2017年全年全球電動乘用車銷量119.71 萬，同比增加67%。2017年全球市場累計銷量中國位列第一，完成56.74萬輛，同比增長88.1%。

　　英國央行維持基準利率在0.5%不變，維持4350億英鎊資產購買規模和100億英鎊企業債購債規模不變，符合預期；上調經濟增長預期，並預計通脹保持在目標水平上方。

　　英國央行：上調未來3年經濟增長預期，如果經濟持續按預期增長，政策可能需要提前收緊，且收緊幅度略高於此前預期，應當適當調整貨幣政策，令通脹在更加認可的時機回歸目標水平；源於量化寬松資產購買的2018年3月國債到期資金183億英鎊將用於在投資。

　　日本央行行長黑田東彥：日本央行將會繼續實施強有力的寬松政策；購買ETF在降低風險溢價方面扮演了重要角色；日本央行遠未實現2%的通脹目標，現在談論退出策略的細節為時尚早，日本經濟需要堅定的寬松政策。

　　（二）美元指數走勢：

　　（三）基本面情況

　　1、上周LME、上期所鋁庫存均有所下降

　　2、上周大中城市土地規劃建築面積有所增長

　　（三）期現價差分析

　　本周滬鋁期現走勢基本一致，現貨持續走弱，盤面表現稍好，基差有所擴大。未來現貨、盤面繼續同步盤整幾率較大，基差絕對值也將持續波動。

　　三、操作策略

　　本周滬鋁盤面先跌後漲，整體呈現出震蕩偏弱格局。也是受全球股市暴跌所帶來的連鎖影響，商品市場整體偏弱。外盤倫鋁走勢也較為相似，但跌幅更加劇烈。而美元指數則持續反彈。從基本面來看，社會鋁錠庫存小幅增加，春節臨近下遊需求預期較弱，盤面多空力量相對均衡，短期內盤面難分方向。建議空單獲利離場，暫時觀望為主。

（責任編輯：阿祖）

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