一、一周市場綜述：
1、一周國內主要現貨價格
本周中下遊企業逐步進入放假模式，市場有價無市。現貨價格繼續小幅下滑，長江周末跌破14000，南海表現偏強。兩地價差擴大至400左右。
2、一周相關市場表現
本周期貨鋁價偏弱走低，現貨基差整體走強，長江貼水200左右，南海升水至200左右。
本周倫鋁走勢偏強，滬鋁表現平穩，人民幣持續升值，滬倫比至6.7左右
3、每周庫存變化
倫鋁庫存本周繼續緩慢下降，注銷倉單佔比至20%左右
上期所鋁庫存繼續增加超過80萬噸
中下遊企業逐步放假，市場成交逐步歸零，鋁錠庫存維持170萬噸左右，鋁棒庫存維持10萬噸左右，整體現貨顯性庫存維持較大壓力，後續料逐步進入庫存累積時間。
二、一周要聞回顧：
1、美國1月ISM非制造業指數 59.9，創2005年8月以來新高，預期 56.7，前值由 55.9修正為 56。
美國1月Markit服務業PMI終值 53.3，為4月以來新低，預期 53.3，初值 53.3；去年12月終值 53.7。美國1月Markit綜合PMI終值 53.8，初值 53.8；去年12月終值 54.1。
美國2月3日當周首次申請失業救濟人數 22.1萬，預期 23.2萬，前值 23萬。美國1月27日當周續請失業救濟人數 192.3萬，預期 194萬，前值由 195.3萬修正為 195.6萬。
2、歐元區1月服務業PMI終值 58，為2007年8月以來新高，預期 57.6，初值 57.6；去年12月終值 56.6。歐元區1月綜合PMI終值 58.8，為2006年6月以來新高，預期 58.6，初值 58.6；去年12月終值 58.1。
歐洲央行管委/德國央行行長魏德曼：寬松政策目前仍然是合適的。歐元升值不太可能對寬松產生反向影響。如果經濟增長符合預期，則無需目前程度的QE。歐洲央行在進行溝通時不應擔心對市場產生不利影響。
3、【中國央行2018年工作會議：保持貨幣政策穩健中性 防範化解金融風險】會議稱：2018年將健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，保持貨幣政策穩健中性。將加強金融風險研判及重點領域風險防控，完善金融風險監測、評估、預警和處置體係。將加大市場決定匯率的力度，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。將完善住房金融體係，建立健全住房租賃金融支持體係。
中國1月財新服務業PMI 54.7，創逾五年半最高，預期 53.5，前值 53.9。中國1月財新綜合PMI 53.7，前值 53。
【中國央行：臨時準備金動用安排（CRA）累計釋放臨時流動性近2萬億元】中國央行：近期，除普惠金融定向降準釋放長期流動性約4500億元外，全國性商業銀行從1月中旬開始陸續使用期限為30天的臨時準備金動用安排（CRA）。目前CRA使用已達高峰，累計釋放臨時流動性近2萬億元，滿足了春節前現金投放的需要。春節後，CRA到期與現金回籠節奏大體同步，銀行體係流動性將保持合理穩定。
中國1月CPI同比 1.5%，預期 1.5%，前值 1.8%。中國1月CPI環比 0.6%，前值 0.3%。
中國1月PPI同比 4.3%，預期 4.3%，前值 4.9%。中國12月PPI環比0.3%，前值0.8%。
中國1月出口同比(按美元計) 11.1%，預期 10.8%，前值 10.9%。中國1月進口同比(按美元計) 36.9%，預期 10.8%，前值 4.5%。中國1月貿易帳(按美元計) 203.4億，預期 546.5億，前值 546.9億。
中國1月出口同比(按人民幣計) 6%，預期 2.6%，前值 7.4%。中國1月進口同比(按人民幣計) 30.2%，預期 5.3%，前值 0.9%。中國1月貿易帳(按人民幣計) 1358億，預期 3300億，前值 3619.8億。
4、中國1月未鍛造鋁和鋁制品出口連續第三個月增加，1月鋁出口為44.5萬噸，較去年12月增加1.1%，且較上年同期的39萬噸增長14.1%，觸及去年6月以來最高水平。
三、期貨價格分析：
倫鋁中期漲勢延續，短線快速回落，繼續維持2000-2300區間調整。
滬鋁表現明顯偏弱，短線繼續震蕩回落，考驗前期下跌低點
四、下周鋁價分析：
本周中下遊企業逐步進入放假模式，市場有價無市。現貨價格繼續小幅下滑，長江周末跌破14000，南海表現偏強。兩地價差擴大至400左右。
行情圖表來看，倫鋁中期漲勢延續，短線快速回落，繼續維持2000-2300區間調整。滬鋁表現明顯偏弱，短線繼續震蕩回落，考驗前期下跌低點。
本周宏觀面來看，全球股市大跌，美元跳升重回90，市場風險偏好大幅改變，所有風險資產遭到拋售。大宗商品價格集體下跌，有色金屬中倫鋁受美元回升影響快速回落。行業基本面來看，中下遊企業進入春節假期，市場有價無市，跟隨弱勢震蕩為主。期現貨庫存保持較大壓力，合計超過250萬噸，春節期間現貨庫存料繼續累積。期貨盤面來看，倫鋁整體表現仍強於滬鋁，短期受內外匯率問題影響表現偏弱。下周為節前最後一個交易周，鋁價料繼續震蕩為主，僅供參考。