有色寶2018年第8周鋁價周報（2.19-2.23）

2018-02-24 11:53:05來源：有色寶

　　一、一周市場綜述：

　　基差再度走弱，南海升水回落至100以內，長江貼水擴大至350以上。　　

　　鋁錠庫存接近195萬噸，假期累計17萬噸左右；鋁棒庫存至13萬噸，假期累積1萬噸左右。整體庫存壓力維持較大，但增加幅度並不高。

　　二、一周要聞回顧：

　　1、美國2月Markit制造業PMI初值 55.9，預期 55.5，前值 55.5。美國2月Markit服務業PMI初值 55.9，創8月份來新高，預期 54，前值 53.3。美國2月Markit綜合PMI初值 55.9，前值 53.8。

　　美國1月成屋銷售總數年化 538萬，為四個月低點，預期 562萬，前值由 557萬修正為 556萬。美國1月成屋銷售總數年化環比 -3.2%，預期 0.9%，前值由 -3.6%修正為 -2.8%。

　　美國1月新屋開工 132.6萬，升至1年來的高位；預期 123.5萬，前值 119.2萬。美國1月新屋開工環比 9.7%，預期 3.6%，前值 -8.2%。

　　美國1月營建許可 139.6萬，預期 130萬，前值由 130.2萬修正為 130萬。美國1月營建許可環比 7.4%，預期 0.0%，前值由 -0.1%修正為 -0.2%。

　　美國1月PPI環比 0.4%，預期 0.4%，前值 -0.1%修正為0.0%。美國1月PPI同比 2.7%，預期 2.4%，前值 2.6%。美國1月核心PPI環比 0.4%，預期 0.2%，前值 -0.1%。美國1月核心PPI同比 2.2%，預期 2%，前值 2.3%。

　　美國2月17日當周首次申請失業救濟人數 22.2萬，預期 23萬，前值 23萬修正為22.9萬。美國2月10日當周續請失業救濟人數 187.5萬，預期 193.5萬，前值 194.2萬修正為194.8萬。

　　美聯儲會議紀要：強勁的經濟增速增加了進一步加息的可能。多數官員認為近期經濟前景溫和強勁。考慮到強勁的經濟前景，美聯儲委員同意增加“進一步加息”的措辭。委員們同意漸進加息道路依然合適。美聯儲委員意識到出現了薪資增速廣泛上揚的跡象。幾乎所有美聯儲委員預計通脹將升至2%的目標水平。多數有投票權委員表示，近期數據支持通脹將在2018年攀升，並在中期內持穩在2%附近的觀點；但幾位委員擔心通脹前景。一些委員認為有可觀的風險通脹將滯後目標。

　　美聯儲半年度貨幣政策報告：勞動力市場似乎將在2018年接近充分就業狀態，甚至會略微高於這樣的水平。如果出現嚴重的勞動力短缺，薪資增幅可能會高於當前所觀察到的水平。美國經濟強勁，將保證進一步漸進式加息。大多數貨幣政策決策者們預計，美國通脹將在2018年更加接近2%。

　　2、歐元區2月制造業PMI初值 58.5，預期 59.2，前值 59.6。歐元區2月服務業PMI初值 56.7，預期 57.6，前值 58。歐元區2月綜合PMI初值 57.5，預期 58.4，前值 58.8。

　　歐洲央行1月貨幣政策會議紀要：經濟擴張幅度可能增強，經濟增長更加強勁。對通脹回升的信心持續上升，但鑒於通脹仍然疲軟，需要保持耐心與恒心。委員基本同意政策立場仍然“大體合適”，部分委員要求在QE上放棄寬松態度。歐洲央行1月會議時認同，當前調整前瞻指引是不成熟的。作為例行評估的一部分，歐洲央行將在2018年初重新評估前瞻指引。政策用詞將隨著經濟前景逐漸調整。政策將持續逐步推進，以避免往後出現突兀且失序的調整。

　　歐元區1月核心CPI同比終值 1%，預期 1%，初值 1%。歐元區1月CPI同比終值 1.3%，預期 1.3%，初值 1.4%。歐元區1月CPI環比 -0.9%，預期 -0.9%，前值 0.4%。

　　3、國際鋁業協會（IAI）周二公布的數據顯示，今年1月全球（不含中國）原鋁產量總計為222萬噸，2017年12月產量修正後為222.4萬噸。1月全球（不含中國）原鋁日均產量為71,600噸，去年12月修正後為71,700噸。

　　2017年全球原鋁市場供應短缺141.4萬噸，2016年全年供應短缺77.0萬噸。2017年全球原鋁需求量為5,986萬噸，較2016年增加117.9萬噸。2017年全球原鋁產量較2016年增加53.50萬噸。截至2017年12月底的可報告原鋁庫存總量增加5.8萬噸，至230.2萬噸，相當於14天消費量，2016年底為276.1萬噸。截至2017年12月底，倫敦、上海、美國和東京四大交易所持有的原鋁總庫存為189.9萬噸，較2016年底減少42.6萬噸。2017年全球原鋁產量較2016年增加1%。其中，中國產量預計為3,227.3萬噸，約佔全球總產量的55%。中國2017年原鋁表觀消費量較2016年增加0.9%。2017年中國未鍛造鋁凈出口為36.5萬噸，2016年為25.5萬噸。2017年中國鋁半成品凈出口量從2016年的368.8萬噸攀升至384.7萬噸。歐盟28國鋁產量較之前一年增加0.5%，北美自由貿易協定(NAFTA)成員國產量同比下降1.8%。歐盟28國需求較2016年增加25.2萬噸。2017年12月，全球原鋁產量為493.8萬噸，消費量為505.31萬噸。

　　國際鋁業協會（IAI）周四公布的數據顯示，全球1月原鋁產量增至555.7萬噸，12月修正後為539.8萬噸。IAI稱，1月日均原鋁產量增至179,300噸，12月修正後為174,100噸。中國產量自12月的271.4萬噸攀升至287.7萬噸，1月中國預估的未報告產量與12月持平，為310,000噸。

　　據彭博盤後報道，特朗普傾向於實施最嚴厲的美國鋼鐵和鋁關稅，特朗普希望對鋼鐵進口實施24%的全球性關稅、對鋁進口實施最高10%的關稅。

　　三、期貨價格分析：

　　四、下周鋁價分析：

　　本周為節後第一個交易周，時間較短，中下遊企業開始陸續開工，採購有所恢復。下遊接貨意願向好，交投活躍。

　　行情圖表來看，倫鋁中期漲勢延續，短線維持2200附近震蕩為主。滬鋁中期回落走勢延續，短線至關鍵支撐位前低14000附近跌破收回，維持震蕩走勢。

　　2018年節後第一個交易周，現貨成交逐步恢復，期貨市場消化假期外盤波動為主。宏觀面全球市場從節前股災中逐步恢復，但歐美日整體進入加息周期逐步改變整個市場風險偏好。美元持續偏弱支撐外盤金屬價格整體震蕩偏強。受特朗普可能對進口鋁徵收高關稅和採取配額制影響，國內鋁價表現繼續偏弱。期貨盤面來看前低14100附近有較強支撐，跌破後快速收回，繼續維持震蕩走勢。隨著節後中下遊逐步開工，下遊採購有望逐步恢復。下周鋁價有望震蕩偏強，僅供參考。

（責任編輯：阿祖）

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