銅：上海貼水270廣東貼水50,本周LME庫存小幅增加325噸，上期所庫存增加2.89萬噸，保稅區庫存增0.4萬噸，COMEX庫存增加90短噸。TC在上周小幅上調2美元後，本周繼續下滑較上周降低4美元，報70-77美元/噸，幹凈礦降至17年依賴最低73.5美金。廢銅進口持續降低，後期將會出現缺口。近期出現的波動和小幅回調主要是需求暫時不及預期，但在當前供給有限，需求穩定的格局下，銅價依然較其他工業品偏強。操作上，逢低做多。
鋁：受到工藝及利潤影響，在供暖季結束後氧化鋁復產產能較電解鋁產能過剩，短期對於氧化鋁價格依然有壓力。電解鋁短期成本有繼續下行的可能，且兩會結束前下遊開工難有起色，社會庫存或將進一步增大，短期承壓。繼續關注美國對於鋁產品進口的政策。操作建議，短期可觀望。觀點僅供參考。
鋅：庫存繼續增加，帶來鋅價回調。但我們認為鋅庫存雖然累積，但仍低於歷史同期，同時鋅無法證明需求轉弱，未來季度鋅無法證明鋅環比需求下滑，所以進入淡季仍將出現明顯去庫，而供應無進一步增加可能性，所以全年鋅仍將維持低庫存去庫存狀態下，現貨升水及價格易漲漲難跌仍是常態。給予鋅長期判斷仍是3000-4000美金區間震蕩。操作建議回調3000-3200區間逢低買入。
鉛：鉛精礦加工費繼續走高至1500元/噸附近，顯示隨再生鉛供應增加，原生鉛對礦需求轉弱或者隨高加工費及高利潤刺激鉛精礦供應增加，實際增加相對有限，鉛供應增量仍來自於再生鉛，實際是終端對原生鉛需求減弱導致礦需求下滑。未來這種替代趨勢仍不會改變，所以鉛礦供應緊張將極大緩解。操作建議鉛反彈沽空。
鎳：上周五LME鎳注銷倉單比例大幅增加促發鎳價大幅上漲。基本面來看，據中聯鋼統計數據顯示3月份國27家鋼廠計劃3係產量97.05萬噸，環比增14.2%，利多鎳消費，我們認為國內鋼廠在過去兩年維持盈利的狀態下，短期幾個月虧損不足以讓鋼廠出現減產行為。供給端，彈性較大的中國和印尼NPI環節受限於有效產能因素，短期產量環比修復有限。操作上鎳建議作為多頭配置，觀點供參考。