2017年鋁價整體震蕩盤升，年初因公布冬季限產政策、新疆率先開始清查違規產能等利好，鋁價衝擊14000，隨後經過近半年的盤整，於7/8月份直線拉升衝擊17000，11月份由於冬季限產不如預期，鋁價大幅跳水。
1、年初1、2月：公布冬季限產政策，炒作鋁價快速衝擊2016年高點14500附近。期現基差快速恢復正常區間。
2、2月中旬--6月中旬：新疆率先開始清查違規產能，隨後進入山東等其他主產區，信發、魏橋、東方希望等民企違規產能逐步查清，但未到違規產能清退地方核查期限，相關企業並未徹底關停，趁大限到來之前繼續生產。鋁價在13500-14500大區間反復震蕩。
3、6月中旬—8月中旬：山東、新疆等主產區違規產能關停超過300萬噸，市場做多情緒集中釋放，鋁價迎來大爆發，拉升超過2000元，直逼17000元此輪漲勢新高。期現貨庫存快速累積。
4、8月中旬—10月底：後續利好不足，期現貨庫存創紀錄超過200萬噸。但依靠冬季錯峰限產政策預期支撐，鋁價並未下跌，維持16000之上的高位震蕩。市場看漲情緒繼續高漲，頻現2萬不是夢的樂觀態度。
5、11月初至年末：期現貨庫存繼續累積超過240萬噸，魏橋冬季限產產能得到豁免，冬季錯峰限產執行力度不如預期，加之前期炒作過度，持貨商面臨年底還貸壓力，鋁價崩盤下跌，重回14000附近上半年盤整區間。
觀點：
下遊需求端亮點仍然較少，市場焦點料繼續聚焦在供給端。2017 年違規產能關停和冬季錯峰兩大政策主導的產量產能下降局面料將結束，產能置換指標成為決定明年供應情況的關鍵因素。整體來看，電解鋁供應端產能整體增量較小，但存量產能新投產壓力尚存。
全年滬鋁運行區間約為 13000-18000。鋁價可能走出前反彈中低後回升的震蕩偏強走勢。關注去庫存情況、產能置換指標交易情況以及出口能否成為需求亮點提振價格表現。
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