外盤走勢：亞市倫銅承壓下滑，延續一周多來的振蕩整理走勢，其中3個月LME銅報6926美元/噸，日跌0.58%，銅價反彈至M60附近，走勢有所振蕩。持倉方面，4月25日，倫銅持倉量為31.1萬，日增倉3397手，本周倫銅持倉時增時減，顯示多空交投反復。
現貨方面：據SMM報道，5月2日上海電解銅現貨對當月合約報貼水50-升水20元/噸，平水銅成交價格50720-50780元/噸。五月第一個交易日，持貨商仍試圖挺價，盤初報價貼水20元/噸-升水2030元/噸，但反應疲弱買盤乏力，持貨商放棄挺價，調降報價出貨。11點後盤面低位小幅回升，由於未曾見預期中的下遊補貨，部分急於換現的貿易商主動再降升貼水。今日市場急於換現者是因節前買現拋期大獲盈利，交易貢獻主要來自於部分貿易商的逢低補貨。
內盤走勢：節後首個交易日滬銅主力合約1806跳空低開810元/噸至50750元/噸，之後呈現低開高走，尾盤收報51190元/噸，日跌0.72%，還未完全彌補今日的跳空缺口，顯示上方拋壓較重。期限結構方面，滬銅1806合約和1807合約正價差微擴至190元/噸。
市場因素分析：亞市美元指數漲勢趨緩，因近期持續走高後面臨多頭獲利了結需求，現交投於92.2附近，但目前市場聚焦於周四淩晨的美聯儲會議紀要，預計將發出更鷹派的信號，從而對美元指數構成支撐。此外，中國4月財新制造業PMI為51.1，環比微增0.1%，延續過去11個月來輕微增長趨勢。今晚關注美國4月ADP就業數據，將對周五的非農就業數據構成指引。銅市行業資訊方面，美國白宮4月30日發布總統公告稱，美國將延長對歐盟、加拿大、墨西哥、阿根廷、澳大利亞、巴西等經濟體的鋼鋁關稅豁免期限，為相關談判繼續爭取時間。
行情研判：5月2日滬銅1806合約低開高走至51190元/噸，主要受中國4月財新制造業PMI強於預期提振，但鑒於期銅技術形態偏空，且差於其他基本金屬，在美元指數維持相對強勢的背景下，銅價反彈或有限。操作上，建議滬銅1806合約可背靠51500元/噸之下逢高空為主。