（1）隔夜滬鋁主力合約報14515元/噸，下跌0.10%。LME鋁3月電子盤收盤報2284.00美元/噸，下跌1.55%。
（2）上期所滬鋁期貨庫存863361噸，減少9044噸。LME鋁庫存1319300噸，減少4125噸。
（3）現貨方面，SMM現貨成交顯示，上海成交集中14400~14410元/噸，對當月貼水50~40元/噸，無錫成交集中14400~14410元/噸，杭州成交集中14420~14440元/噸。持貨商出貨力度隨盤上行逐漸減弱，中間商接貨意願積極，下遊需求一般，整體成交較昨日回暖，主要來自貿易商的貢獻。午後期鋁上行，現貨成交上移至14430~14440元/噸。
（4）氧化鋁方面，5月3日澳大利亞氧化鋁FOB中間價653美元/噸，與前一交易日持平。
邏輯：LME鋁注銷倉單佔比近期增加，國內鋁庫存開始小幅下降。但消費旺季下，鋁錠庫存下降並不理想，上漲面臨庫存壓力。氧化鋁價格堅挺，鋁價下方有成本支撐。預計鋁價維持區間震蕩。
操作建議：逢低滾動做多。
風險因素：電解鋁復產投產加速；庫存大幅累積；需求不及預期。