（1）近期LME鋁3月電子盤與滬鋁均維持小幅震蕩，整體漲跌不大。
（2）上期所滬鋁期貨庫存867281噸，增加3050噸。LME鋁庫存1265175噸，減少11275噸。
（3）現貨方面，SMM現貨成交顯示，午前上海成交集中14500~14520元/噸，對當月貼水20~10元/噸，無錫成交集中14500~14520元/噸，杭州成交集中14520~14540元/噸。持貨商出貨態度積極，價格合適，倉單流入市場，中間商依然較謹慎，下遊企業採購力度提升，整體成交較昨日有所回升。
（4）消息方面，5月山東省各巡查組將進駐淄博、東營、泰安、臨沂4市開展巡查。在巡查基礎上，山東省將採取“1+28”安全生產整治模式。
邏輯：海外庫存連續下降，國內庫存小幅去化，對鋁價形成正向驅動。但氧化鋁價格走弱，國內庫存依然維持高位，上行有壓力。預計短期鋁價維持震蕩，等待更多利好因素出現。
操作建議：逢低滾動做多。
風險因素：電解鋁復產投產加速；庫存大幅累積；需求不及預期。