國投安信：5月31日有色金屬早評

2018-05-31 09:36:33來源：有色寶

　　周三銅市先抑後揚。早時有關美國向中國500 億商品加25%關稅和意大利政局不穩的消息支持美元繼續大幅上漲，這給銅市施加了巨大的壓力。但後來有消息稱，意大利有可能組建成政閣，美元指數大幅回落，銅價也收回損失。歐央行表示無需幹預意大利，美聯儲褐皮書表示美國經濟大體向好，IMF 表示中國經濟良好。美元指數仍是經濟指向標，阻力位為95，在此阻力有效的情況下，銅市仍會有支持。回到銅市來看，銅價下跌還是受到消費買盤支持，從技術上看，LME 在6700 美元支持有效，銅價仍處於震蕩之中。交易上多單繼續持有，以6700 美元做好止損。

　　隔夜倫鎳延續強勁走勢，現貨方面來看，LME 鎳庫存繼續下滑2706 到292098 噸，貼水繼續小幅擴大2 至貼63.5 美元左右。國內現貨市場上面，鎳價走高後金川升水持續堅挺，挺價意願較濃。目前上期所鎳板庫存已降至32286 噸附近，LME 鎳庫存亦處在不斷下滑狀態，全球精煉鎳去庫存進程延續，鎳價持續獲得提振。伴隨鎳價上漲，近期國內300 係價格亦不斷走高，昨日304 冷軋價格繼續拉漲300-400 元/噸，市場反應目前貨源緊缺，下遊採購積極性高漲。此次國內部分鋼廠減產，戴南中頻爐關停等因素，致市場流通量緊缺庫存大幅下降，鋼廠方面順勢拉漲價格，短期來看不銹鋼市場或繼續維持偏強走勢，這也給鎳價形成提振。綜合來看，全球精煉鎳去庫存格局未變，國內需求端表現穩定，不銹鋼市場交投活躍價格偏強。再加上環保政策日益嚴格，國內鎳鐵產量釋放受到影響。鎳價有望維持偏強走勢，操作上建議多單繼續持有。

　　滬鋁近日交投清淡，價格窄幅震蕩，市場沒有突出的矛盾，季節上的需求旺季去庫持續，但庫存絕對水平高和新增產能近期集中投放增加了未來供給壓力，壓制價格上漲空間，預計價格區間窄幅震蕩，策略上建議觀望。此外關注山東環保對當地電解鋁的進一步影響。

　　滬鋅隔夜走強至24420 元，國內鋅社會庫存下降至14.2 萬噸，為去年同期水平，鍍鋅板庫存也持續下降至92 萬噸附近，傳統消費淡季即將來臨，去庫存速度預計有所放緩。五礦在澳大利亞杜加爾河鋅礦項目正式建成投產，該礦山保有鋅金屬量700 萬噸，平均鋅品位12%，預計年產17 萬噸，國外礦山產能釋放限制鋅價走強。而下遊數據顯好，4 月空調產量同比增16.92%，銷售同比增17.44%，隔夜美元受多重因素影響，美指快速回落，帶動鋅價走高，滬鋅維持近強遠弱行情。

（責任編輯：簡兒）

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