【鋁】
交易機會：震蕩市，短波段交易為宜，短期繼續留意14600及15100技術點突破。跨期：觀望。
操作理由：1、市場情況：現階段國內電解鋁產量依然處於較高水平，供給側改革目前仍集中在處理新建產能，在產違規產能只是少量受到影響，不過三季度截至9月15日將為專項抽查階段。包括山東、新疆等地在內的在產違規產能面臨進一步關停的風險，未來供應端縮減大概率將持續。
2、基差情況：上海A00鋁14490元/噸，較1808貼水240元/噸。現貨商報貼水40元/噸，5月中下旬小幅收窄，處2009年來區間偏高水平，預計6月中前延續小幅收窄。粵滬價差50元/噸，近兩周持穩，處往年同期中軸偏高水平。
3、庫存情況：上期倉單803399噸，4月底來小幅回落，此前自2016年底來大幅增加；本周上期所鋁庫存較上周減1005噸至972707噸。LME庫存1206375噸，4月中來小幅回落，整體處於2008 年低位。
4、理論利潤：進口理論虧損3900元/噸，處近年低位；理論生產利潤率2018年來震蕩走高，處近年中軸水平；2018年來氧化鋁及電解鋁開工率均在回升且前者增速高於後者；鋁棒與鋁錠價差2018年4月底來總體持穩，總體處2011年來區間偏高水平。
5、主力資金：凈空狀態，凈空佔比7.87%，4月底來以小幅減空為主。LME鋁基金凈多3月來高位區間整理。