（1）隔夜LME三月電子盤收盤報2194美元/噸，上漲2.07%；滬鋁1808合約收盤報14165元/噸，上漲0.68%；
（2）LME鋁庫存1122425噸，相對前一交易日減少1275噸；上期所鋁庫存770498噸，相對前一交易日減少9059噸。
（3）現貨方面，昨日現貨均價：廣東南儲14100元/噸，跌130元/噸；長江有色13990元/噸，跌140元/噸；上海物貿13950元/噸，跌150元/噸；上海物貿升貼水報-50元/噸，貼水擴大20元/噸。SMM現貨成交顯示，現貨方面，上海成交集中13910~13970元/噸，對當月貼水50~40元/噸，無錫成交集中13910~13970元/噸，杭州成交集13980~14000元/噸。鋁價大跌，市場貨源流通依然充足，期鋁下行過程利於出貨方平倉，不利於接貨方保值，中間商和下遊企業觀望情緒濃厚，整體成交較差。午後期鋁當月低位震蕩，華東成交價格13920~13940元/噸。
（4）海關數據顯示，5月份中國氧化鋁出口量為9.0萬噸，創2002年以來新高，出口金額為27728萬元，平均單價為3080.9元/噸；5月份氧化鋁進口量為2萬噸。5月份中國氧化鋁凈出口量為7.0萬噸。數據表明，氧化鋁出口明顯增加，進口明顯縮減。
邏輯：消費方面，國內即將進入消費淡季，對鋁價形成壓制。供應方面，國內電解鋁新增產能投放進度放緩，供應有所收縮，對鋁價形成支撐。近期倫鋁庫存持續下滑，加上海外鋁供需情況好於國內。短期來看，倫鋁驅動鋁價反彈，關注倫鋁庫存變化，鋁價階段性下跌結束，我們預計滬鋁將轉入低位震蕩走勢。
操作建議：買倫鋁賣滬鋁；
風險因素：中美貿易戰；匯率；棚改審批放緩。